ANALİZ-TCMB Beklenti Anketi (Tera Yatırım)

• 18.09.2020 17:12

Tera Yatırım Ekonomisti Enver Erkan Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"TCMB Beklenti Anketi: Yılsonu enflasyon beklentisi %11,46 oldu…
TCMB Eylül Beklenti Anketi’nde piyasa katılımcılarının cari
yılsonu enflasyon beklentisi %11,46 olmuştur. Kısa dönemli enflasyon
beklentilerine baktığımızda Eylül ayı enflasyonu %1,07, Ekim ayı
enflasyonu %1,46 ve Kasım ayı enflasyonu ise %0,65 beklenmektedir.
Enflasyon söz konusu aylarda beklentilere paralel bir şekilde
olabilecektir. İthal edilen mallar üzerinde artırılan özel tüketim
vergi yükünün de enflasyonda yukarı yönlü baskıya ilave etki yapmasını
bekleriz. TRY’nin istikrar kazanmaması, enflasyon baskılarını artıı artırarak ve bankaları
üst limitlerden fonlayarak yaptığı sıkılaştırmanın etkileriyle önceki
anket dönemindeki %9,
yükselmiştir. 5 yıllık DİBS faiz oranı beklentilerinde 12 ay sonrası
için %12,18’den %12,42’ye doğru bir değişim görülürken, 10 yıllık DİBS
faizlerinin ise 12 ay sonra %12,71 seviyesinde olması beklenmektedir.
Önceki tahmin döneminde bu beklenti %12,72 düzeyindeydi. Piyasa,
Merkez Bankası’nın da politika faizi olan 1 haftalık repo faiz oranını
ise cari ay ve 3, 6, 12, 24 ay sonrası beklentileri sırasıyla %8,62,
9,50, 9,64, 9,38 ve 8,67 olarak öngörmektedir.
TCMB’nin pandemi dinamiklerinde ekonomik toparlanmayı korumak ve
diğer Merkez bankalarının da parasal genişleme programlarını izlemek
amacıyla faizlerde değişiklik yapmamasını, buna karşılık piyasa
fonlama oranını artırmak ve likiditeyi sıkılaştırmak suretiyle yan
yollu para politikası sıkılaştırmasını sürdürmesini bekleriz. Faiz
artırma veya teknik anlamda faiz koridorunu ve GLP’yi yükseltme gibi
opsiyonları kur hareketliliği açısından ilerleyen aylarda
değerlendirme olasılığı olabilir.
Büyüme beklentileri pandemi etkisi ve finansal koşullardaki
sıkılaşma nedeniyle daralma pozisyonundadır. Daralma beklentileri 2020
için %1,5 olarak gerçekleşti. Önceki anket döneminde de bu tahmin %1,6
daralma şeklindeydi. 2021 öngörüsü ise Eylül anket döneminde %4,2
büyüme şeklinde oluştu. 3Ç20 döneminde ekonominin dipten gelen
toparlanma etkisini hissettik, bu dönemde ekonomik teşviklerin etkisi,
normalleşmenin etkisiyle artan firma aktiviteleri ve kredi büyümesinin
desteklenmesiyle büyüme iyi bir görünüm sergiledi. Buna karşılık,
ekonomideki salgın etkisinin riskleri ve finansal koşullardaki
sıkılaşma ile azalacak talep ve kredi büyümesi büyümeyi limitleyici
etkide bulunabilir.
Döviz kuru beklentileri 2020 yılsonu için 7,60 olmuştur. 12 ay
sonrasına ilişkin kur beklentilerinin ise 7,94 olduğunu görüyoruz."




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey