ANALİZ-Piyasa Notu/Altın(Akbank)

• 28.07.2020 17:32

Akbank Ekonomik Araştırmalar Bölümü Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Piyasa Notu: Dolar zayıflıyor Euro ve altın yükselişte
Mart ayında koronavirüs salgınının ekonomik kapanmalara neden
olması, küresel piyasalarda risk iştahının geri çekilmesi ve dolar
likiditesi endişeleriyle global çapta yaşanan dolar değerlenmesi,
Mayıs ayı ortalarından bu yana tersine dönmüş durumda. Açıklanan
parasal ve mali destekler ile, Mayıs ayı itibariyle ekonomilerin
yeniden açılmasıyla risk iştahı toparlanırken, dolar da global olarak
zayıflıyor Euro ve altın ise değerleniyor. Dolar uzun vadeli
yükseliş, Euro ise düşüş trendini kırmak üzere. Makroekonomik ortam
ise (parasal ve mali teşvikler, negatif reel faizler, belirsizlikler)
altındaki ek yükselişi destekliyor.
Koronavirüs salgınını kontrol altına almak için Mart ayı itibariyle
kapanan global ekonomi ciddi bir daralmayla karşı karşıya kaldı.
Salgının ekonomiler üzerinde yarattığı tahribatı önlemek adına,
küresel çapta büyük boyutlarda mali (11 trilyon $) emmuz ayı başından bu yana güçlenen aşağı
yönlü eğilimin etkisiyle, bu sabah 93,5 ile Haziran 2018’den bu yana
en düşük seviyeyi gördü ve 2014 ortasından bu yana devam eden yükseliş
trendini kırmayı test etti. Diğer ülkeler belirgin derecede salgını
kontrol altına almış olmasına karşın, ABD’de günlük vaka sayıları hala
rekor yüksek seviyelerde açıklanmaya devam ediyor. Bazı eyaletler
önlemlerde tekrar sıkılaşmaya giderken, bu durum ekonomik aktivitede
toparlanmanın yavaşlaması ve yeniden zayıflaması risklerini
artırı anda ABD’de işsiz sayısı 30 milyonun üzerinde •
Bireylere 1.200 $’lık doğrudan ödeme yapılacak • 190 milyar $ küçük
işletmelere, 100 milyar $ ise mevsimsel çalışan ve düşük gelirli
yerlerdeki işletmelere kredi imkanı sağlanacak. Demokratlar daha
yüksek miktarda bir teşvik paketi isterken (3-4 trilyon $),
Cumhuriyetçiler arasında da paket konusunda anlaşmazlıklar mevcut. Bu
nedenle, paketin ne zaman ve ne büyüklükte onaylanacağı konusu
belirsizlik yaratıyor.
Açıklanan ek teşvik paketleri, Fed’in destekleyici duruşunun uzun
süre korunmasını da beraberinde getirecek. Artan bütçe açığının düşük
maliyetlerle finansmanı için, Fed’in faizleri uzun süre baskılaması
gerekecek. Ekonomik aktivitede görülebilecek olası ek bozulma, Fed’in
ek destekleyici adımlar atmasını da gerektirebilir. Fed’in bilanço
büyüklüğü halihazırda 7 trilyon $’a yakın seyrediyor milli ge virüsün büyük oranda kontrol enerjisi panelleri ve diğer n/gümüş
rasyosu da, gümüşün sert yükselişiyle 75,5’lara kadar geriledi. Benzer
bir gerileme 2011’de de yaşanmış ve sonrasında altında hızlı bir
yükseliş görülmüştü.
Daha önce global resesyon nedeniyle, deflasyon ve buna paralel
reel faizlerde yükseliş bekliyorduk ancak bunun tersinin
gerçekleştiğini ve bunun altın fiyatlarını desteklediğini görüyoruz.
Gelinen noktada merkez bankalarının destekleyici duruşlarını
koruyacak olmaları, negatif reel faiz ortamının devam edecek olması
altında yükseliş eğiliminin devam edebileceğine işaret ediyor. "


Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5187



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçs Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey