ANALİZ-TCMB Faiz Kararı Beklentileri(Tera Yatırım)

• 22.07.2020 11:47

Tera Yatırım Ekonomisti Enver Erkan Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Merkez Bankası'ndan faiz değişikliği beklemiyoruz…
Merkez Bankası'nın faiz oranlarını sabit tutmasını bekliyoruz.
Reel faiz oranları enflasyondaki son artıştan sonra negatif
pozisyonunu daha da derinleştirmiştir. Haziran ayında enflasyon, %12,6
seviyesine yükseldi ve Merkez Bankası açısından da enflasyon
görünümünde ortaya çıkan kısa vadeli yükseliş ve belirsizlik durumu
son toplantıda faiz oranlarını sabit tutmasına dayanak oluşturdu. Aynı
koşulların 23 Temmuz PPK toplantısı öncesinde de geçerliliğini
koruduğunu düşünüyoruz.
Enflasyon görünümünde kısa vadede üretim / arz kaynaklı ve talep
kaynaklı baskılar yükselişte etkilidir. Hem imalat sanayiinde, hem de
hizmet arzında kesintilerle birim maliyetler artma eğilimindedir.
Faizlerdeki düşüşün getirdiği kredi genişlemesi ile beraber artan
tüketim de özel tüketim kalemlerinde talep kaynaklı fiyat artışları
ortaya çıkarmıştır. Aynı zamanda nihai fiyatlarda
yönetilen/yönlendirilen fiyatlar ile vergi artışlarının da etkisi
vardır. Enflasyon belki ilerleyen aylarda baz etkisiyle biraz
gerileyecek, ancak fiyatlar artış eğilimindedir. Gevşeme döngüsünde
Merkez Bankası açısından ilave yer açılması için enflasyonun baz
etkisinden bağımsız, genel eğilimi içinde bir düşüş görünümüne
kavuşması ve beklentileri de aşağı çekecek bir düşüş belirtisi
göstermesi gerekmektedir. Merkez Bankası'nın Temmuz 2019'dan beri
devam ettirdiği faiz indirim döngüsünde sona yaklaştığını düşünüyoruz."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey