JCR, Ziraat Bankası'nın ihraç edeceği İTMK'ları "yüksek düzeyde yatırım yapılabilir" kategoride değerlendirildi
- 03.07.2020 11:10
Türkiye Cumhuriyeti Ziraat Bankası A.Ş.”’nin yapılandırılmış
finansman kapsamında ihraç edeceği İTMK’ların (İpotek Teminatlı
Menkul Kıymetler) ratingi JCR Eurasia Rating tarafından “yüksek
düzeyde yatırım yapılabilir” kategoride değerlendirildi, Uzun Vadeli
Ulusal Notu ‘AAA (Trk)’, Uzun Vadeli Uluslararası Yerel para notu ise
(BBB-) olarak belirlendi.
JCR'ın açıklamasında şu bilgiler verildi:
"5 milyar TL’lik Sermaye Piyasası Kurulu İhraç Tavanı” tahtında ve
SPK-Sermaye Piyasası Kurulu Seri: III, No: 59.1 sayılı Teminatlı
Menkul Kıymetler Tebliği kapsamında, Ziraat Bankası tarafından
kullandırılan aylık eşit taksit ödemeli konut kredilerinden
oluşturulan kredi havuzu teminat olarak kullanılarak ihraç edilecek
İTMK’ların ihraç detayları bilahare belirlenecektir.
İhraç edilecek İTMK’ları elinde bulunduranlara sağlanan hem
ihraççıya hem de teminat varlıklarına yönelik olmak üzere çifte rücu
imkanı İTMK’ların teminatını oluşturan kredi taksitlerinden oluşan
teminat havuzunda yer alacak olan varlıkların uygunluk seviyesini
güçlendiren çok sayıda titiz seçim kriterlerinin varlığı yasal
sınırların ve mevcut nota tekabül eden seviyenin üzerindeki
fazladan-teminatlandırma oranları kredi teminat havuzu ile ilintili
borçluların benzeşik ve çoklu profili ve belirlenen sınırların
altındaki Kredi/Teminat oranları ile beraber İTMK’ların ihraç yapısı
tarafından sağlanan alacakların örtüşme özellikleri ve sınırlı
koşulluluğu yoluyla oluşan bağışık ve likit portföy yapısı ve İhraççı
tarafından sağlanan kredi teminat havuzlarında aylık yenileme
kolaylığı yatırımcı güvenini artıracak olan temel unsurlar olarak
değerlendirilmiştir. Bu faktörler, erken ödeme, borçlu
temerrütlerindeki olası artış ile kredi havuzu ve İTMK’lar
kıyaslamasında ilave getiri değerlendirmesinin henüz yapılamaması gibi
risk unsurlarının giderilmesinde de önem arz etmektedir.
Ziraat Bankası’na yönelik en son kurumsal kredi
derecelendirmesinde, JCR-ER, Uzun Vadeli Ulusal ölçekte İhraççı için
11 Ekim 2019 tarihinde ‘AAA (Trk)’ (Stabil Görünüm) notu
belirlemiştir. JCR Eurasia, İTMK’lar için İhraççı Ziraat Bankası
tarafından yaratılan altyapının yeterli olduğu, iç kontrol sistem
prosedürleri ile muhasebe, kayıt, belge, saklama sistemlerinin
oluşturulduğu, istatistiki veri tabanlarına sahip olunduğu ve uygulama
aşamasında bu sistemlerin etkin olarak çalışacağı yönünde kanaate
sahiptir.
Oluşturulan portföyün doğal ve yüksek ödeme kabiliyeti, portföy
riskinin ve beklenen kayıpların düşük olması, İTMK yatırımcılarına
yapılacak geri ödemeler ile kredi havuzu ödemelerinin nakit
akışlarındaki beklenen yüksek uyumluluk “AAA (Trk)” olarak belirlenen
Uzun Vadeli Ulusal Notun temel belirleyici faktörleri olmuştur.
Yürürlükte mevzuatla sağlanmış olan ihraçların muhkem yapısı ve
ihraçların kur maruziyetinin olmayacağı beklentisi İTMK’ların Uzun
Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu’nun “BBB-“ seviyesinde
belirlenmesinde etken olmuşlardır.
Bu ön rapor ve içeriğindeki risk seviyesine yönelik
değerlendirmeler, ihraç ve sonrası dokümantasyonun nihai hale gelmesi
sonrasında kurgulanan yapıda önemli sapmalar vukuunda tekrar gözden
geçirilecektir."
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
