JCR, Tam Faktoring'in kredi notunu teyit etti

• 29.03.2019 14:25

JCR Eurasia Rating, yeniden gözden geçirme sürecinde ''Tam
Faktoring A.Ş.'' ve ''Planlanan Tahvil İhraçları'' nın Uzun ve Kısa
Vadeli Ulusal Notlarını 'A-(Trk)' ve 'A-1 (Trk)' olarak, notlara
ilişkin görünümleri ise 'Stabil' olarak teyit etti.
JCR konuya ilişkin şu açıklamayı yaptı:
"Ekonomik konjonktürdeki değişikliklerden etkilenme seviyesi yüksek
olan faktöring sektörü 2018 yılında makroekonomik göstergelerdeki
dalgalanmalarla beraber fonlama gereksinimlerinin önemli ölçüde
karşılandığı bankacılık sektörünün hızlı kredi hacmi daralması
karşısında, sorunlu alacaklarındaki artış, tahsilat güçlükleri ve
artan fonlama maliyetleri olumsuzluklarına maruz kalmıştır. Bunun
etkilerinin ise 2019 yılında da devam edeceği ve sektör büyüme
trendinin gerek müşteri sayısı gerekse de işlem hacmi bazında sınırlı
olacağı değerlendirilmektedir. Faktöring şirketlerinin esas
gelirlerini reel sektörün oluşturduğu dikkate alındığında, yurt dışı
ve yurt içi ekonomik-politik ve jeopolitik gelişmelerin piyasalarda
yarattığı volatilitenin ve zayıflayan talep ile beraber yüksek
seviyedeki işsizliğin faktöring sektörü üzerinde olası negatif etkisi
yakından izlenmesi gereken husus olarak ortaya çıkmaktadır. Öte
yandan, yapılan reformlar doğrultusunda, etkin gözetim ve denetim
açısından sektörün yasal altyapısı iyileştirilerek, bilgi
sistemlerinin, risk ölçüm sistemlerinin ve iç kontrol süreçlerinin
tesis edilmesinin zorunlu tutulması özellikle, sektörün kurumsal
yapısının gelişimine, finansal raporlamaların kalitesinin,
standardizasyonunun ve şeffaflığının artırılmasına ve rekabet
eşitliğinin sağlanmasına yönelik pozitif yönde ivme kazandırmıştır.
2018 yılında sorunlu alacaklar, tahsilat zorlukları, bankacılık
sektöründeki hızlı kredi daralması, yükselen fonlama maliyetleri ve
fon tedarik faaliyetleri faktöring sektörünü oldukça zorlamış olmakla
beraber sektörün hacimsel olarak büyümesi üzerindeki sınırlayıcı
etkisini sürdürmektedir. Ayrıca fonlanma yapısının kısalan vade yapısı
ve şirketin karlılık oranları üzerindeki aşağı yönlü baskı Şirket'in
uzun ve kısa vadeli notları üzerinde stres unsuru olmaya devam
etmektedir. Diğer taraftan, sektör ortalamalarının oldukça üzerinde
seyreden özkaynak seviyesi, granüler müşteri tabanının keşideci ve
sektör konsantrasyonu riskine karşı koruyarak varlık kalitesini
güçlendirmesi, sektör ortalamasının altındaki NPL oranı, EBRD den
sağlanan kredi imkanı ile fonlama çeşitliliğini artırmayı başarması,
tecrübeli yönetim kadrosunun varlığı ve ileriye yönelik büyüme
stratejilerinin gerçekleşme kabiliyetinin yüksekliği Şirket'in Uzun
Vadeli Ulusal Notunun 'A- (Trk)' , Uzun ve Kısa Vadeli görünümünün ise
'Stabil' olarak teyit edilmesinde etkin rol oynamıştır.
Bütçe hedeflerinin gerçekleştirilme performansı, sektörel
gelişmelerin ve faiz oranlarındaki değişikliklerinin şirketin iç
kaynak üretimi gücü ve varlık kalitesi üzerinde yaratacağı etkiler ve
operasyonel maliyetlerin seyrinin not ve görünüm üzerindeki etkileri
JCR-ER'in izleyeceği öncelikli alanlar arasında yer almaktadır.
İhraç yoluyla elde edilmesi planlanan kaynaklar şirket
bilançosunda taşınacağı için ayrı bir ihraç rating raporu düzenlemeyip
kredi derecelendirme raporu içerisinde analiz edilmiştir. İhraç
edilecek tahvilin şirketin diğer yükümlülüklerine göre hukuksal ve
teminat acısından bir farklılaştırılması olmadığı için şirketin
kurumsal yapısının notları ihraç ratingini de temsil etmektedir.
Ancak, ihraç ratingi notları yapılandırılmış finansman enstrümanlarını
kapsamamaktadır. İhraca ilişkin notlar gerek dolaşımdaki gerekse de
ihraç edilecek borçlanma enstrümanlarına atanmış olup vadelerine kadar
olan değerlendirmeleri içermektedir.
Tam Faktoring A.Ş.'nin sektörde benimsediği strateji ve
oluşturduğu organizasyonel yapısı ile kısa sürede elde ettiği faaliyet
performansı dikkate alındığında ortaklık yapısının gerektiğinde
Şirket'e uzun vadeli likidite veya öz kaynak temin edebilecek konfora
ve arzuya sahip olduğu kanaatine ulaşılmıştır. Bu kapsamda, Şirketin
Desteklenme Notu (2) olarak teyit edilmiştir. JCR Eurasia Rating
olarak, Şirketin büyüme projeksiyonları ve potansiyeli, sermayeleşme
düzeyi, likidite profili ve pazar payında gösterdiği artış dikkate
alındığında, ortaklarından herhangi bir destek sağlanıp
sağlanamayacağına bakılmaksızın, üst yönetimde istikrarın sağlanması
ve makroekonomik görünümünün önemli ölçüde bozulmaması kaydıyla
üstlendiği yükümlülükleri yönetebilecek yeterli deneyim ve altyapıya
ulaştığı düşünülmektedir. Bu kapsamda, Tam Faktoring A.Ş.'nin
Ortaklardan Bağımsızlık Notu, yeterli düzeyi işaret eden (B) olarak
teyit edilmiştir.

Uzun Kısa
Uluslararası Yabancı Para BBB- A-3
Türk Parası BBB- A-3
Görünüm Negatif Negatif
Negatif Negatif
İhraç Notu - -
Ulusal Ulusal Not A-(Trk) A-1(Trk)
Görünüm Stabil Stabil
İhraç Notu A-(Trk) A-1(Trk)
Desteklenme Notu 2 -
Ortaklardan Bağımsızlık Notu B -





Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey