ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(QNB Finansbank)

• 29.11.2018 09:23

QNB Finansbank ( http://www.qnbfinansbank.com ) Erkin
Işık ve Deniz Çiçek Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Kasım’da TÜİK tüketici fiyat endeksinin %0.9 düşmesini, yıllık
enflasyonun %25.2’den %22.3’e gerilemesini bekliyoruz. Foreks anketine
göre piyasa beklentisi %-0.66 seviyesinde bulunuyor. ? Fed Başkanı
Powell faizlerin nötr seviyenin biraz altında olduğunu söyleyerek,
önceki mesajlarına göre daha ılımlı bir faiz artırımı sinyali verdi.
Enflasyon Kasım’da gerileyecek TÜİK Kasım enflasyon verilerini
Pazartesi günü açıklayacak. Otomobil, beyaz eşya ve mobilyada yapılan
vergi indirimlerinin ve döviz kurlarında yaşanan belirgin gerilemenin
etkisiyle, tüketici fiyat endeksinde aylık %0.9 düşüş olacağını tahmin
ediyoruz. Tahminimiz yıllık enflasyonun %25.2’den %22.3’e ineceğini
ima ediyor. Foreks tarafından düzenlenen ankette 17 katılımcının
ortanca beklentisi %-0.66 oldu. Piyasa fiyatlarını gözlemlediğimiz
ürünlerden otomobilde bu ay %10’u aşan fiyat indirimleri gördük. Vergi
indirimi ve döviz kurlarından etkilenen mobilya ve beyaz eşya gibi
sektörlerde de fiyatların belirgin oranda düşmüş olacağını
düşünüyoruz. Hizmet grubunda fiyatlama davranışlarındaki bozulmadan
kaynaklanan yüksek seyir sürecektir. Giyimde ise mevsim etkisiyle
fiyatlar artış gösterecektir. Hizmet ve giyim grubunda belirgin
iyileşme olmasa da temel mal fiyatlarındaki düşüş sebebiyle, aylık
çekirdek enflasyonun eksi gelmesini bekliyoruz. Bu durumda geçen ayı
%24.3 olan C-endeksine göre yıllık enflasyonun %22’nin altına kadar
gerileyebilir. Çekirdek dışı kalemlerden gıdada %1’ye yakın nispeten
ılımlı bir artış öngörüyoruz. Gözlemlerimiz soğan ve patates gibi
belli ürünler dışında, işlenmemiş gıda fiyatlarında iyileşme eğilimi
olduğunu gösteriyor. Dün belirttiğimiz gibi, Türk-İş’in açıkladığı
gıda fiyatı verileri de bilhassa yaş sebze-meyve grubunda iyileşme
eğilimini teyit ediyor. Önceki aylarda elektrik ve doğalgaz zamlarıyla
yükselen enerji enflasyonunda ise, bu ay akaryakıt fiyatlarındaki
düşüşün olumlu etkileri görülmeye başlayacak. Döviz kuru ve petrol
fiyatlarındaki gerilemenin yol açtığı bu etki Aralık’ta da sürecek.
Piyasalarda bugün Fed Başkanı Powell piyasaların gözlediği dünkü
konuşmasında ABD ekonomisinin olumlu görünümünü koruduğunu
tekrarlarken, faizlerin nötr seviyenin biraz daha altında olduğunu
belirtti. Powell önceki konuşmasında, nötr seviyenin geçilebileceğini
ama şu anda bu seviyenin uzağında bulunulduğunu söylemişti. Faiz
artırımı için alanın daraldığını ima eden açıklamalar piyasada Fed’in
faiz artırım hızını yavaşlatabileceği şeklinde yorumlandı. Daha önce
de Fed yetkililerinden ticaret savaşlarının yarattığı belirsizliklere
ve küresel büyümedeki yavaşlamaya dikkat çeken açıklamalar gelmişti.
Bu gelişmelerin ardından önümüzdeki sene için faiz beklentileri
gerilerken, aybaşında %3.20’nin üstünü gören ABD 10 yıllık tahvil
faizi %3.02’ye kadar geriledi. ABD doları da zayıfladı. USD/TL dün
gün içinde 5.25 civarında seyrettikten sonra, Powell’ın açıklamasının
ardından bu sabah 5.21’in altında güne başladı. EUR/USD de 1.13’ün
altından toparlandı ve bu sabah 1.1385’ten işlem geçti. Yurtiçi tahvil
faizleri dün yatay seyretti. 10 yıllık tahvil faizi % 16.68
seviyesinde, 2 yıllık tahvil faizi % 20.26’da günü kapattı. 5 yıllık
Türkiye CDS’i 9 puan gerileyerek 389 oldu. Bugün yurtdışında,
Almanya’da açıklanacak olan Kasım ayı TÜFE’si (beklenti aylık
% 0.2 artış) ve ABD’de açıklanacak Ekim ayı bireysel tüketim
harcamaları deflatörü (beklenti: toplam ve çekirdek göstergede aylık %
0.2 artış) takip edilecek. Türkiye’de ise Merkez Bankası 23 Kasım
haftasındaki portföy hareketleri ve bankacılık sektörü büyüklüklerini
açıklayacak."

https://www.qnbfinansbank.com/medium/document-file-2015.vsf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey