ANALİZ-Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi(İş Bankası)

• 15.03.2018 14:22

İş Bankası ( https://www.isbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Bütçe Şubat’ta açık verdi.
Merkezi yönetim bütçesi Şubat ayında 1,9 milyar TL açık
verse de geçtiğimiz yılın aynı ayına kıyasla daha olumlu bir
performans sergiledi. Şubat 2017’de bütçe açığı 6,8 milyar
TL düzeyindeydi. Bütçe gelirleri vergi gelirlerindeki hızlı
yükselişin verdiği destekle yıllık bazda %30,1 oranında
genişlerken, harcamalar aynı dönemde %17 arttı.
2018’in ilk iki ayında ise bütçe performansının bir miktar
bozulduğu izleniyor. Geçtiğimiz yılın Ocak-Şubat
döneminde 4,6 milyar TL fazla veren merkezi yönetim
bütçesi, bu yılın aynı döneminde 0,2 milyar TL açık verdi.
Bu gelişmede geçtiğimiz yılın ilk ayındaki 4,2 milyar TL’lik
özelleştirme geliri önemli rol oynadı.

Vergi gelirlerinde hızlı yükseliş...

Vergi gelirlerinin olumlu performansı Şubat ayında da
sürdü. Şubat ayında geçtiğimiz yılın aynı ayına kıyasla
%31,4 ile yüksek oranda gerçekleşen vergi gelirlerindeki
artışa en büyük katkıyı 10 puan ile kurumlar vergisi sağladı.
Özel tüketim vergisi 8,2 puan ile yüksek katkı veren bir
diğer kalem olurken, ithalat hacmindeki hızlı artışın ithalde
alınan KDV’yi yukarı çekmeye devam ettiği görülüyor.
Yılın ilk iki aylık döneminde bütçe gelirleri geçtiğimiz yılın
aynı dönemine kıyasla 13,5 milyar TL artış kaydetti. Bu
dönemde vergi gelirleri 16,1 milyar TL yükselerek bütçe
performansında belirleyici oldu. Diğer taraftan bu
dönemde, özelleştirme gelirinin olmaması sermaye
gelirlerinin 4,2 milyar TL daralmasına neden olarak bütçe
gelirlerindeki artışı sınırlandırdı.
Sermaye giderleri harcamaları yukarı çekiyor.
Sermaye ile personel giderlerinin bütçe harcamaları
üzerindeki yükseltici etkisi yılın ikinci ayında da sürdü.
Şubat ayında bütçe harcamaları 9,1 milyar TL artarken,
personel ve sermaye giderleri 5,1 milyar TL yükseldi.
Merkezi yönetimin “gayrimenkul sermaye ve üretim
giderleri” ile “gayrimenkul alımları ve kamulaştırmasına
yönelik harcamaları” Şubat ayında da sermaye
giderlerindeki yükselişte belirleyici oldu. Borçlanma
maliyetlerinde yaşanan yükselişin bütçe üzerindeki etkisi
Şubat ayında faiz giderlerindeki 1,6 milyar TL’lik (%31)
artışla belirginleşti. Öte yandan, sosyal güvenlik açığının
finansmanı için kamu tarafından yapılan aktarım bütçe
harcamalarındaki artışı 2,4 milyar TL sınırladı.
Sermaye giderlerinin bütçe harcamalarını artırıcı etkisi ilk
iki aylık dönemde daha belirgin bir hal aldı. Ocak-Şubat
döneminde bütçe harcamaları %18,1 oranında
genişlerken, sermaye giderleri 7,3 puan ile harcamalardaki
artışa en fazla katkı veren grup oldu.

Beklentiler...

Ekonomik aktivitenin vergi gelirlerine olumlu etkisi yılın ilk
çeyreğinde sürüyor. Bununla birlikte, özellikle altyapı
yatırımlarına dönük sermaye giderlerindeki artışın bütçe
performansına olumsuz yansımaları izleniyor. Yılın geri
kalanında, ilk iki ayda olduğu gibi, bütçe gerçekleşmesinin
hedeflerle uyumlu seyrini sürdürmesi bekleniyor."

https://ekonomi.isbank.com.tr/Userfiles/pdf/bd_201802.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey