ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(QNB Finansbank)

• 09.02.2018 09:09

QNB Finansbank ( http://www.qnbfinansbank.com ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Aralık sanayi üretimi 2017 GSYH büyümesinin %7 civarında
olacağına işaret etti. Sanayi üretim endeksi Aralık ayında takvim
etkisi arındırılmış olarak yıllık bazda %8.7, arındırılmamış olarak
%6.5 arttı. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış endeks ise
aylık bazda %0.9 artış kaydetti. Sonuçlar beklentilerimizden
(sırasıyla %7.7, %5.7 ve %0.5) biraz daha yüksek gerçekleşti.
Arındırılmış endekslerin ortalamaları, son çeyrekte çeyreklik
bazda %1.7 ve yıllık bazda %7.8 artış gösteriyor. Destekleyici baz ve
takvim etkilerinin ortadan kalmasıyla, üçüncü çeyrekte yıllık bazda
çift hanelerde olan büyüme oranı geriledi. Ancak büyüme yine de yüksek
seviyelerde gerçekleşti.
Mevsimsellikten arındırılmış Aralık verisinin detaylarına
baktığımızda, otomotiv sektörü hariç ana sanayi dallarında artış
eğiliminin sürdüğünü görüyoruz. Özellikle ara malı üretiminde son
çeyrek boyunca devam eden istikrarlı ve yüksek büyüme kayda değer. Bu
artış tek başına dayanıklı tüketim mallarındaki düşüşü fazlasıyla
telafi etti. Ayrıca dayanıklı tüketim malı üretimi çeyrek genelinde
düşse de Aralık’ta tekrar artışa geçti. Bu gelişmeler iç talepteki
güçlü seyrin sürdüğüne işaret ediyor. Geçen sene genelinde ihracatın
desteğiyle güçlü seyreden motorlu taşıt imalatıysa aylık bazda %3.1
azaldı. Ana endekse küçük bir etkisi olan bu düşüşün, dış talebin
güçlü olması sebebiyle geçici olacağını değerlendiriyoruz.
Mevcut verilere göre, 2017 4. Çeyrek GSYH büyümesinin %6 civarında
gerçekleşmesi bekliyoruz. Bu durumda 2017 yılının tamamında büyüme %7
oranında veya daha yüksek olacaktır. 2018 yılının başında da öncü
göstergeler büyümenin güçlü seyrettiğini gösteriyor. Her ne kadar dış
finansman maliyetlerinin yükselmesini ve para politikasının sıkı
kalmasını beklesek de, artan ihracat ve turizm gelirleri ve
genişlemeci maliye politikası sayesinde %5 olan 2018 yılı GSYH
büyümesi tahminimizin rahatlıkla gerçekleşeceğini düşünüyoruz.

Bugünün veri gündemi

ABD – Aralık toptan eşya stokları

Piyasalar

Cuma günü açıklanan ABD işgücü piyasası verilerinin ardından
küresel piyasalarda devam eden volatilite dün de yükseldi. S&P endeksi
dün %3.8 düşerken, bir haftalık düşüş %8.5 oldu. Hisse senedi
opsiyonlarının oynaklığını ölçen ve risk iştahının göstergesi olan VIX
endeksi ise 33 seviyesinde, yılbaşına göre hala 22 puan yukarıda
seyrediyor. ABD 10 yıl vadeli tahvil faizi ise, riskten kaçış
eğilimine rağmen %2.83 seviyesinde yüksek seyrini korudu.
ABD tahvil faizlerindeki yükseliş eğilimi doların küresel
piyasalarda güçlenmesini destekliyor. USD/TL dün 3.7950’de başladıktan
sonra 3.82’yi test etti. Bu sabah da kur bu seviyelerde bulunuyor.
EUR/USD ise 1.2270’ten dün güne başladı ve aşağı gelmeyi sürdürdü.
Parite bu sabah 1.2255’ten işlem geçiyor. Yurtiçi tahvil getirileri de
bu gelişmelere paralel yükseldi. 2 yıllık gösterge tahvil faizi
%13.08’de, 10 yıllık tahvil faizi %11.95’te günü kapattı. 5 yıllık
Türkiye CDS’i 7 puan artışla 174 oldu. ABD’de enflasyonun yükselme
işaretlerinin kuvvetlenmesiyle, Fed’in faiz artırmasına dair
beklentiler güçleniyor. Beklentilerdeki hızlı uyarlamayla varlık
fiyatlarında da düzeltme yaşanıyor. ABD’deki veri akışına ve Fed’in
sözlü yönlendirmesindeki değişikliklere göre, önümüzdeki dönemde de
piyasalarda oynaklığın yer yer yükseldiğini görebiliriz. Fed ve
ECB’nin para politikaları giderek daha az destekleyici olacağından,
küresel faizlerde de riskler yukarı yönlü görünüyor. Küresel finansal
koşullardaki sıkılaşmanın orta vadede gelişen ülke paraları üzerinde
baskı yaratmasını bekliyoruz."

https://www.qnbfinansbank.com/yatirimci-iliskileri/popup-pdfHazine.aspx?id=3156

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey