ANALİZ-Sanayi Üretimi(Garanti Bankası)

• 08.02.2018 17:34

Garanti Bankası ( http://www.garanti.com.tr ) Ekonomik Araştırmalar
Bölümü Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Sanayi üretimi son çeyrekte beklentileri aştı
Seda Güler, Adem İleri
Sanayi üretimi (takvim etkisinden arındırılmış), Aralık ayında
yıllık bazda %7 olan piyasa beklentisinin üzerinde %8.7 arttı.
Böylece, sanayi üretimi üçüncü çeyrekte yıllık %10.2 büyüdükten sonra,
son çeyrekte %7.8 artarak, beklenen yavaşlamanın sınırlı kaldığını
gösterdi. Aylık GSYH göstergemiz (Bloomberg GBTRGDPY Endeksi) son
çeyrek büyümesini yıllık %7.2 olarak öngörerek, 2017 büyümesinin
%7’nin hafif üzerinde gerçekleşebileceğini gösteriyor. Kredi büyümesi
ve diğer politika teşviklerinin normalleşmesiyle bir miktar hız kaybı
gerçekleşse de ekonomideki ısınma ve öncü göstergeler yılbaşında
ekonomik aktivitenin güçlü kalacağına işaret ediyor. Yukarı yönlü
risklerle beraber, 2017 yılı büyüme tahminimizi %7 olarak koruyoruz
2018 yılı için ise %4.5 civarında normalleşen bir büyüme öngörüyoruz.
Son çeyrekte aktivite hız kesse de, hala güçlü büyüme performansı
kaydediyor 4. çeyrekteki ılımlılaşan performansa rağmen, ara malı ve
sermaye malı üretiminden yüksek katkıların devam etmesi, dengeli bir
büyüme patikasına ve daha fazla üretime işaret ederek üretken
kapasitenin gelecek dönemde artabileceğini ortaya koyuyor. Dayanıklı
tüketim malı üretimi vergi teşviklerinin bitimiyle birlikte zayıflasa
da, dayanaksız tüketim malı üretiminin kuvvetli kalması tüketim
malları üretiminin güçlü seyrini korumasını sağladı. Sanayi üretiminde
ılımlılaşan performans, tümüyle iç talebe yönelik sektörlerden
gelirken, bunda mobilya üretimi öne çıktı. İhracatçı sektörler ise
kurdaki değer kaybı ve başta Avrupa olmak üzere dünya ekonomisindeki
güçlü aktivite sayesinde büyüme dinamiğini sürdürdü. Aralık’ta
güçlenen perakende satışlar, Ocak’ta 2011 Mart ayından itibaren
gözlemlenen en güçlü imalat sanayi PMI endeksi, hala yüksek seyreden
elektrik üretimi ve göreli olarak iyileşen güven endeksleri büyümenin
güçlü kalmaya devam edeceğini ima ediyor. Böylece, 2018 yılı
büyümesinde bir miktar normalleşme öngörsek de, büyümenin
potansiyeline yakın kalacağını tahmin ediyoruz.

Büyümenin 2017’de %7’ye ulaşmasını, 2018’de %4.5’e normalleşmesini
öngörüyoruz

2017 sonunda güçlü kalan ekonomik aktivitenin, 2018 yılının
başlangıcında da kuvvetli kalabileceğini öngörüyoruz.
Ekonomideki ısınma yılın birinci ve ikinci çeyreğini
destekleyebilir yılın ikinci yarısında ise Kredi Garanti Fonu’nda
kalan limitten kullandırımlar ve vadesi gelen kredilerin döndürülmesi
ile diğer politika teşvikleri, negatif baz etkilerini telafi edebilir.
Büyümenin 2017 yılında yukarı yönlü risklerle %7 olarak
gerçekleştiğini, bu yıl ise %4.5’e doğru normalleşeceğini tahmin
ediyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey