PİYASAYA BAKIŞ-Gedik Yatırım/Gürcan: Sanayi üretimi ekonomik görünüm ve büyüme beklentileri açısından da pozitif

• 08.02.2018 15:12

Gedik Yatırım'dan Ekonomist Erol Gürcan, 2017 yılının genelinde
iktisadi faaliyette gözlenen güçlü seyrin son çeyrekte de korunduğunu
teyit ettiği görülen sanayi üretimi verilerinin genel ekonomik görünüm
ve büyüme beklentileri açısından potansiyel etkisini de pozitif olarak
değerlendirdiklerini söyledi.
Erol Gürcan Foreks'e yaptığı açıklamada, 2017 yılı tamamı için %
6,8 olan ekonomik büyüme tahminlerini %7,3'e yükselttiklerini
vurgulayarak, 2018 yılı tamamı için % 4,0 seviyesindeki büyüme
tahminlerinde şu an için herhangi bir değişikliğe gitmediklerini
kaydetti.
Sanayi üretimi Aralık 2017 döneminde aylık bazda % 0,9 yıllık
bazda % 8,7 oranında artışla konsensüs beklentileri aştığına işaret
eden Gürcan, Sanayi Üretimi Endeksi'nin Aralık 2017 döneminde
arındırılmamış seride yıllık bazda +% 6,5, takvim ve mevsimsel
etkilerden arındırılmış seride yıllık bazda +% 8,7 olarak
açıklandığını kaydetti ve "Konsensüs +%6,8, bizim Tahminimiz +%4,4
seviyesindeydi. Mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış seride +% 0,9
oldu. Konsensüs +%0,5, bizim tahminimiz ise -% 0,2 olmuştu. Açıklanan
rakamlar ile beklentilere kıyasla oldukça güçlü gerçekleşti. Bu
veriyle birlikte, 2017 yılı 4. Çeyreğinde sanayi üretiminin geçen
yılın aynı çeyreğine göre % 7,8 bir önceki çeyreğe göre ise % 1,7
oranında arttığı görülmekte." dedi.
Açıklanan güçlü rakamlara karşın küresel piyasalarda yüksek
seyreden oynaklığa yönelik gelişmelerin ön planda olması nedeniyle
açıklanan rakamların ilk fiyatlamalar açısından yurt içi piyasa
üzerinde anlamlı bir etki bırakmadığının görüldüğüne dikkat çeken
Gürcan, "Aralık Sanayi Üretimi verilerinin 2017 yılının genelinde
iktisadi faaliyette gözlenen güçlü seyrin son çeyrekte de korunduğunu
teyit ettiği görülmekte. Bundan dolayı, açıklanan rakamların genel
ekonomik görünüm ve büyüme beklentileri açısından potansiyel etkisini
de pozitif olarak değerlendiriyoruz." diye konuştu.
Gürcan, sözlerini şu şekilde sürdürdü:
"Dayanıklı Tüketim İmalatındaki normalleşme kaynaklı düşüş eğilimi
sonlanması oldukça olumlu… Sektör bazında detaylara bakıldığında
imalat sanayiinde aylık ve yıllık bazda gözlenen artış olumlu olmakla
birlikte Ana Sanayi Gruplarının tamamına yakınında da hem aylık hem
de yıllık bazda artış görülmüş olması da açıklanan güçlü rakamları
desteklemekte. Özellikle 2017 yılı içinde uygulanan ve Ekim itibariyle
sona eren ÖTV-KDV teşviki nedeniyle öne çekilen talep son aylarda
özellikle Dayanıklı Tüketim İmalatı'nda daralma görülmesine neden
olmaktaydı. Aralık ayı itibariyle, bu gruptaki daralmanın yeniden
artışa dönmesi de, düşük baza rağmen, önemli ve olumlu bir nokta
olarak not edilebilir. Bu toparlanma eğiliminin kalıcılaşması 2018
yılına ilişkin ekonomik büyüme beklentilerini destekleyecektir. Buna
ek olarak, ekonomik büyüme beklentileri açısından önemli göstergeler
arasında yer alan Ara Malı ve Sermaye Malı İmalatı tarafındaki
toparlanmanın koruması da orta-uzun vadeli sürdürülebilir ve kaliteli
büyüme açısından diğer bir olumlu gösterge olarak değerlendirilebilir.
2017 yılı tamamı için % 6,8 olan ekonomik büyüme tahminimizi %
7,3'e yükseltiyoruz … 2017 yılının genelinde ilgili otoritelerce
alınan teşvik önlemlerinin de önemli katkısıyla iktisadi faaliyette
gözlenen toparlanmanın, bir önceki çeyreğe kıyasla bir miktar
yavaşlamakla birlikte güçlü seyretmeye devam ettiği görülüyor. Yıllar
itibariyle Ekonomik büyüme ve en önemli öncü göstergelerinden olan
Sanayi Üretimi arasındaki ilişki aşağıdaki grafikte gösterilmiştir.
Dolayısıyla, açıklanan rakamların ekonomik büyümenin 2017 yılının 4.
Çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla bir miktar yavaşlama göstermekle
birlikte yine oldukça güçlü seviyelerde gerçekleşebileceğini işaret
etmektedir. Yaptığımız ilk hesaplamalara göre 2017 yılı 4. Çeyrek
büyümesinin % 7 ve üzeri seviyelerde gerçekleşebileceğini
değerlendiriyor bu doğrultuda 2017 yılının tamamı için ekonomik
büyüme tahminimizi % 6,8'den % 7,3'e revize ediyoruz. Ocak 2018
dönemine dair Kapasite Kullanım Oranı ve Satınalma Yöneticileri
Endeksi (PMI) gibi öncü göstergelerden gelen ilk sinyaller iktisadi
faaliyetteki toparlanmanın yeni yıla da taşındığını işaret etmekte.
Ancak, gerek yüksek baz etkisi gerekse de 2017 yılında büyümeye ciddi
ölçüde destek veren Kredi Garanti Fonu'nun daha düşük bir büyüklükle
sürecek olması gibi gerekçelerle 2018 yılı tamamı için % 4,0
seviyesindeki büyüme tahminimizde şu an için herhangi bir değişikliğe
gitmiyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey