ANALİZ-Altın Fiyatları(XTB Menkul Değerler)

• 05.12.2016 16:47

XTB Menkul Değerler ( http://www.xtb.com/tr )
Tarafından Hazırlanan Altın Fiyatları Analizi:
"Şöyle bir rakamlara bakalım, Kasım ayında altın fiyatları 08
Kasım seçim sonuçları sonrasında görülen zirveden 170 dolar geriledi.
Temmuz ayı 1375 dolar zirvesinden yaşanan geri çekilme ise 225
dolar/ons.
02 Temmuz tarihinde fon ve küçük spekülatörlerin net uzun pozisyon
miktarı 372 bin kontrat iken son satışlar ile pozisyonlar Şubat ayının
düşük seviyesine geriledi. Yine 02 Temmuz'da 657 bin kontrat olan açık
pozisyon miktarı Aralık ayında 397 bin kontrata geriledi. O tarihten
bu yana açık pozisyon miktarındaki kayıp 260 bin kontrat. Vay vay
rakamlara bakınca sizce Temmuz ayından bu yana havlu atma süreci ile
piyasa aşırı alım bölgesinden uzaklaşmamış mıdır? Bize göre dengelenme
yakındır.
Temel açıdan bakıldığında, altın almak için yatırımcılar sebep
bulmakta zorlanabilir. 14 Aralık Amerikan Merkez Bankası (FED)
toplantısında 25 baz puan faiz artırımına kesin gözü ile bakılıyor.
Üstelik 2017 senesinde Amerikan ekonomisi iki faiz artırımını
kaldırabilecek şartları sağlayabilir. Mevsimsel olarak Hindistan
kaynaklı fiziki talep ise beklendiği ölçüde piyasaları memnun etmedi.
Sebebi, Hindistan'ın büyük banknotları tedavülden kaldırması ve yüksek
ölçekli altın ithalatının zorlaşması olarak özetlenebilir. Negatif
faiz oranı ve küresel Merkez Bankaları'nın politika belirsizliği ile
değer gören altın bu ortamda neden dengelensin diye sorabilirsiniz?
08 Kasım seçimlerinden sonra Amerikan ekonomisinde iyileşme hızlı
bir şekilde fiyatlandı ve Dolar değer kazandı. Şimdilerde konuşulan
ise güçlü Doların dördüncü çeyrek Amerikan ekonomik büyümesini yüzde
0,4-0,8 civarında aşağı çekebilir. Kasım ayı tarım dışı istihdam
verisi 178 bin olarak beklentiler civarındaydı. Buna rağmen işgücü
katılım oranında ve ücretlerde düşüş ile istihdam raporundaki
kompozisyon ileriye dönük piyasanın tekleyeceğini gösteriyor. Trump
100 Amerikan ekonomisinin ne kadar ileriye taşıyacak sadece hurafeler
var. Bu tabloda ekonomik beklentiler ve piyasalar altına aradan
sıyrılacak ortamı sunabilir.
14 Aralık'ta "beklentiyi al gerçekleşmeyi sat" olgusu ile Amerikan
Doları'nda aşağı yönlü bir hareket olabilir. Küresel piyasalar çok
umutlandı ancak Trump politikaları ile Amerika 2017 senesi için bir
başka belirsizlik. Sonuç olarak Amerika'da yeni ekonomik politikaların
olumlu yansıması ile hızlanan FED konusunda ikna olmadan dolar pozitif
fiyatlama zor görünüyor. Sonuç olarak, altın piyasasındaki çözülme
önümüzdeki günlerde yerini dengelenme ile yukarı yönlü harekete
bırakabilir. Orta ve uzun vadede düşünenler için piyasayı alım yönlü
takip etmek zamanı gelmiştir.
Arz talep dengesine ilişkin verilerde üçüncü çeyrekte küresel
altın talebi yüzde 10 gerileme ile 993 ton olarak gerçekleşti. Altın
tüketim talebinde düşüşün detayında mücevheratta yüzde 27, altın para
külçe talebinde yüzde 36 ve Merkez Bankaları altın alımında yüzde 51
düşüş yer alıyor.
Öte yanda altın talebinde yaşanan düşüş büyük ölçüde borsa yatırım
fonlarına giriş ile kompanse edildi. Üçüncü çeyrekte altın borsa
yatırım fonlarına giriş 146 ton iken sene başından bu yana ulaşılan
rakam 725 ton oldu. Düşen fiziki talebe karşı negatif faiz oranı,
Amerikan seçimleri 2017'de Avrupa Birliği'nde seçim yılı olması
yatırım amaçlı alımları destekledi.
Arz tarafına gelindiğinde üçüncü çeyrekte altın arzının 2015
yılına göre yüzde 4 artışla 1,173 tona yükseldiğini görüyoruz.
Yükselen fiyatlar ile piyasadaki geri dönüşüm bir önceki çeyreğe
göre artışta etkili olmuş görünüyor. Zira küresel altın madeni üretim
rakamları bir önceki çeyreğe göre yüzde -0,5 düşüş ile değişmedi
diyebiliriz.
Yükselen fiyatlara rağmen altın madeni üretimi fazla artmaz iken
fiziki talepte düşüş var. Arz/talep dengesine göre, fazla veren altın
piyasasında fiyatları Temmuz ayı zirvesine taşıyan yatırım amaçlı
talep kilit konumunda. Yükselen faiz oranları ve güçlü dolar endeksi
ile son haftalarda satışa dönen fonlar piyasayı denge seviyesine
yaklaştırdı. Bundan sonrası genel hava içerisinde altına fırsat
verecek bir kıvılcıma bakıyor. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey