ANALİZ-Ereğli Demir Çelik(Anadolu Yatırım)
- 28.04.2015 11:51
Anadolu Yatırım ( http://www.anadoluyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Ereğli Demir Çelik, 1Ç15 dönemi finansal sonuçlarını açıkladı.
Yılın ilk çeyreğinde net kâr yıllık bazda %22, çeyreksel bazda da
%13’lük düşüşle 337 mn TL’ye gerileyerek ortalama piyasa beklentisinin
altında kalmıştır (Cnbc-e anketine göre beklenti 365 mn TL).
Beklentilerin altında kalan net kârda, kur farkı giderleri nedeniyle
kaydedilen 52 mn TL’ye yükselen net finansal giderler (1Ç14’de 26 mn
TL, 4Ç14’de 29 mn TL net finansal gideri) ve vergi giderlerindeki
artış etkili olmuştur. 1Ç14’de %12, 4Ç14’de %20,6 seviyesinde olan
efektif vergi oranı 1Ç15’de %23,8’e yükselmiştir.
Şirketin 1Ç15 dönemi FAVÖK’ü 609 mn TL (yıllık bazda -%3,
çeyreksel bazda -%11) ile beklentilerin üstünde gelmiştir (Cnbc-e
anketine göre beklenti 544 mn TL).
Net satışlar beklentilere paralel gelirken, yassı ürün
satışlarındaki artış olumlu…
Net satış gelirleri 1Ç15’de genel olarak yatay seyir izleyerek
2,89 mr TL seviyesinde gerçekleşmiştir (Cnbc-e anketine göre beklenti
2,79 mr TL). Yurtiçinde artan çelik tüketimi (otomotiv, boru vb
sektörler öncülüğünde), satış performansını olumlu yönde etkileyen
başlıca etken olmuştur.
Yassı çelik satışlarında artış, uzunda düşüş…
Şirketin yassı ürün satışları, yıllık bazda %4,7’lik artışa 1,7 mn
ton seviyesine ulaşmıştır. Söz konusu yükselişte artan yurtiçi talep
etkili olmuştur. Yurtiçi yassı ürün satışları yıllık bazda %8 artarak
1,6 mn tona yükselmiştir. Uzun ürün satışları ise İsdemir tesisleri
kaynaklı kapasite kayıpları nedeniyle yıllık bazda %31,3’lük düşüşle
242 bin tona gerilemiştir. Yurtiçi uzun ürün satışları ise yıllık
bazda %16’lık düşüşle 214 bin tona gerilemiştir. Şirket, toplamda 132
bin ton nihai mamul ihraç etmiştir (104 bin ton yassı ürün, 28 bin ton
uzun ürün).
Özetle, kur ve vergisel artış nedeniyle beklentilerin altında
kalan net kârı dışladığımızda, olumlu operasyonel kârlılık nedeniyle
sonuçları “nötr” karşılıyoruz. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
