ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıfbank)

• 27.04.2015 10:38

Vakıfbank ( http://www.vakifbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Geçtiğimiz haftanın son işlem gününde ABD’de açıklanan dayanıklı
mal siparişlerinin bir önceki aya göre sert bir şekilde yükselerek
beklentilerin üzerinde %4 artış kaydettiği görüldü. Bu yükselişin
otomobil ve uçak gibi lüks tüketim malları talebindeki artıştan
kaynaklandığı düşünülüyor. Ancak piyasalarda şirket yatırımlarında
görülen azalmanın devam edeceği beklentisi ile verideki olumlu
gelişmenin geçici olabileceği değerlendiriliyor. Veri bakımından sakin
geçen günde dolar endeksinin de dayanıklı mal siparişleri verisindeki
sert artışa çok fazla tepki vermediği hatta bir miktar geri çekildiği
görülürken ABD 10 yıllık tahvil faizinin artan talep ile %1.90’a kadar
çekildi. Borsalar ise, açıklanan şirket bilançolarından aldığı destek
ile günü artıda kapattı. Bu hafta ABD’de 28-29 Nisan tarihli Fed Açık
Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı küresel piyasalarında yakından takip
edilecek.
Cuma günü Yunanistan’ın borç krizini görüşmek üzere Riga’da
başlayan Eurogroup toplantısı Cumartesi günü sonlandı. Toplantıdan
Yunanistan’ın kreditörleri ile anlaşması yolunda olumlu sonuçlar
çıkmazken Mayıs ayında IMF’ye 1 milyar Euro’ya yakın ödeme
gerçekleştirecek olan Yunanistan’a ilişkin belirsizliklerin devam
ettiği görülüyor. Haftanın son işlem gününün bir diğer önemli
gelişmesi Almanya’dan geldi. Almanya iş dünyası güven endeksi (IFO)
imalat sektöründeki iyileşmeye duyulan güven öncülüğünde beklentilerin
üzerinde 108.6 seviyesinde açıklandı. Asya borsaları bugün primli
seyir izlerken Japonya Nikkei endeksi ise günü %0.18 ekside kapattı.
Yurtiçi tarafında ise, Cuma günü açıklanan reel kesim güven
endeksi ve öncül büyüme oranı göstergelerinden kapasite kullanım oranı
bir önceki aya göre iyileşme kaydetti. Reel kesim güven endeksi 107.9
seviyesinde gelirken kapasite kullanım oranı 74.1 seviyesinde
gerçekleşti. USD/TL kuru 2.7433 seviyesine kadar tırmanarak tarihi
zirve seviyesini yukarıya taşıdı. BİST 100 endeksi ise gelişmekte olan
ülke borsalarına göre daha başarılı bir performans sergileyerek
haftayı sert yükselişle tamamladı.

Döviz

TCMB’nin Nisan ayı toplantısında kurdaki yükselişe yönelik somut
bir adım açıklamamış olması ve Haziran ayı öncesi yurtiçi dinamiklerin
etkisiyle TL’deki değer kaybı Cuma günü de devam etti ve böylece
USD/TL kuru ile sepet kur (0.5*¬+0.5*$) tarihi yüksek seviyelerini test
etti. Haftanın son işlem gününde USD/TL kuru yeni tarihi zirve
seviyesi olan 2.7433’e kadar yükseldikten sonra günü 2.7143
seviyesinden sonlandırdı. Cuma günü EUR/TL kurunda da yükseliş
hâkimdi. EUR/TL kurunun 2.9774’e kadar yükseldiği günde sepet kur da
2.8574 ile tarihi yüksek seviyeyi test etti ve 2.8332 seviyesinden
kapandı. USD/TL kurunda bu sabah da yükseliş var. Kur 2.72 seviyesinin
üzerinde hareket ediyor. Haziran ayına yaklaşılmasının da etkisiyle
yurtiçi dinamikler TL üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Ayrıca bu
hafta Fed toplantısı ve temerrüde düşebileceği daha sık dile
getirilmeye başlanan Yunanistan’la ilgili gelişmeler de yakından
izlenecektir. Bu yıl içinde faiz artırımına gitmesine kesin gözüyle
bakılan Fed’in toplantıda faiz artırımının zamanlamasına ilişkin bir
ipucu verip vermeyeceği takip edilecektir. Yunanistan’ın kreditörlerle
ilgili görüşmelerinin olumlu sonuçlanacağı beklentileri ise EUR/TL
kurundaki yükselişi hızlandırıyor. Bugün yurtiçinde Hazine ihaleleri
takip edilecektir. USD/TL kurunda yükselişin devam etmesi durumunda
2.79 ilk direnç seviyesi olarak önemini koruyor.
Geçtiğimiz hafta dolar endeksinin küresel piyasalarda bir miktar
değer kaybetmesiyle, EUR/USD paritesi 1.0822 seviyesinden başladığı
haftayı 1.0873 seviyesinden alıcılı sonlandırdı. Geçtiğimiz haftanın
en önemli gündem maddelerinden biri 24 Nisan’da Euro Bölgesi maliye
bakanlarının katılımıyla Riga’da gerçekleştirilen toplantı oldu.
Toplantıda Yunanistan’ın kreditörleriyle yaptığı görüşmelerden olumlu
sonuç çıkmazken, EUR/USD paritesinin bundan sonra izleyeceği seyirde
Mayıs ayında Yunanistan borç krizine dair gelişmeler etkili olacak.
Yunanistan’ın IMF’ye Mayıs ayının başında 200 milyon Euro ve 12
Mayıs’a kadar da 760 milyon Euro ödeme gerçekleştirmesi bekleniyor.
Yunanistan’ın 11 Mayıs’ta Euro Bölgesi maliye bakanlarının katılımıyla
yapılacak toplantıda kreditörleriyle anlaşması önemli olacak.
Yunanistan’ın önümüzdeki dönemde temerrüte düşüp düşmemesinin Euro’nun
hareketleri açısından önemli olduğunu düşünüyoruz. Yunanistan borç
krizi kaynaklı gelişmelerin paritede aşağı yönlü hareketler
görülmesinde etkili olması halinde, ilk destek seviyesi olarak 1.0685
seviyesi takip edilebilir. Paritede yukarı yönlü hareketlerin devam
etmesi durumunda ise 1.0954 direnç seviyesi önemli olacaktır.

Faiz

Geçtiğimiz hafta sert satışların yaşandığı tahvil bono piyasasında
işlem gören iki yıllık gösterge tahvil getirisi haftanın son işlem
gününü %10.27’den kapatarak uzun bir sürenin ardından gördüğü çift
haneli seviyesini korudu. Haziran ayında yapılacak olan seçimler
öncesinde iç dinamiklerin etkisini dış dinamiklere göre daha net
gördüğümüz halihazırdaki ortamda USD/TL’nin tarihi zirvesini görmesi,
ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin %8.00 seviyelerine yükselmiş
olması gibi faktörler TL cinsi getirileri de baskılıyor. Haftanın son
işlem gününde kısa vadelilerde görülen satışlara paralel uzun vadeli
tahvillerde de satış yaşandı ve 10 yıllık gösterge tahvil getirisi de
gün içerisinde 4 baz puan yükselerek günü %9.42 seviyesinden
sonlandırdı. Yeni haftada Fed’in Nisan ayı toplantısı, yurtiçinde ise
Hazine tarafından Nisan ayı borçlanma programı çerçevesinde
gerçekleştirilecek olan beş ihale takip edilecek. Hazine ihalelerinin
arasında 16 Kasım 2016 itfalı iki yıllık gösterge tahvilin yeniden
ihracı da gerçekleşecek ve tahvil bono piyasasındaki işlem hacmini
etkileyebilecek olan söz konusu ihalelere gelen talep miktarı önemli
olacaktır. İki yıllık gösterge tahvil getirisinin yukarı yönlü
hareketlerinin devam etmesi halinde %10.50 direnç seviyesi ilk etapta
takip edilmeli.

Hisse Senedi

Geçtiğimiz hafta BİST 100 endeksinde oldukça volatil bir seyir
izledik. Döviz piyasalarındaki hareketlilik endeks üzerinde baskı
yaratmaya devam ederken geçtiğimiz hafta Salı ve Cuma günü gelen sert
alımlar endekste 80,000-83,800 bandındaki temkinli tavrın dışına
çıkılmasına neden oldu. İşlem hacmi önceki birkaç haftaya kıyasla
yükselen endeks, haftalık bazda bankacılık hisseleri öncülüğünde %3.8
değer kazanarak MSCI gelişmekte olan ülke endeksinin üzerinde
performans gösterdi. Fed’in faiz artırım zamanını öteleyip
ötelemeyeceği tartışmalarının hız kazandığı son dönemde sermaye
girişlerinin gelişmekte olan ülke borsalarına yöneldiği söylenebilir.
BİST 100 endeksine de gelişmekte olan ülke borsalarına paralel şekilde
giriş gerçekleşirken geçtiğimiz hafta söz konusu ülke borsalarına göre
yurtiçi borsalarda daha başarılı bir seyir yaşandığı görüldü. Bu
başarılı performansta yurtiçinde seçim döneminin yaklaşmasının
etkisinin olduğu düşünülebilir. Ancak önümüzdeki kısa vadede endekse
gelebilecek alımların yüksek ivmesini koruyup koruyamayacağı önem
taşıyor. Kaldı ki bu hafta yapılacak olan Fed toplantısından gelecek
sinyaller ve döviz piyasalarında yaşanabilecek volatilite endeksin
seyrinde belirleyici olacaktır. Ayrıca Yunanistan borç krizi
gelişmeleri resesyon ile mücadele eden Euro Bölgesi geleceği açısından
yakından takip edilecek. Yurtdışı ve yurtiçi gelişmelerin etkisi ile
endekste yukarı yönlü hareketlerin kalıcı olması halinde,
86,000-88,150 direnç bölgesi hedeflenebilir. Endeksin geçtiğimiz
haftadaki kazanımlarını kar realizasyonları ile geri vermesi halinde,
100 günlük hareketli ortalama seviyesi olan 84,450 desteğinde
tutunması önemli olacakken sonrasında 50 ve 200 günlük hareketli
ortalamalarının oluşturduğu 82,620-81,900 destek bandının kritik
olduğunu düşünüyoruz.

Emtia

Geçtiğimiz hafta konut piyasası verileri ile dalgalı bir seyir
izleyen altının haftanın kapanışını 1,180 dolar/ons direncinin altında
1,179 dolar/ons seviyesinden tamamladığını ve böylelikle haftayı %2
değer kaybı ile bitirdiğini gördük. Haftanın son işlem gününde ABD’de
açıklanan dayanıklı mal siparişlerinin beklentilerin oldukça üzerinde
gelmesi altında sert gerilemeleri de beraberinde getirdi. Yeni haftaya
gelindiğinde altın yarın başlayacak ve 29 Nisan’da sonuçlanacak olan
Fed’in toplantısı öncesinde sakin bir seyir izleme çabasında. Sabah
saatleri itibarıyla ise altının alıcılı ancak 50 günlük hareketli
ortalama seviyesinin altında 1,183 dolar/ons seviyesinden
fiyatlandığını görüyoruz. Kısa vadede 1,183 dolar/ons seviyesi önemli
bir seviye olurken bunun üzerine taşınacak işlemlerde 1,191 dolar/ons
ile 1,204 dolar/ons dirençleri öne çıkıyor. Bugün küresel piyasalarda
sakin bir veri akışı gözleniyor. Fed toplantısı öncesinde
belirsizliğin hakim olmasını beklediğimiz altın fiyatları açısından
bugün ABD’de Dallas Fed imalat endeksi ile hizmet PMI verileri takip
edilecek."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey