ANALİZ-USD/TRL Paritesine Haftalık Bakış(İnfo Yatırım)
- 27.04.2015 10:18
İnfo Yatırım ( http://www.infoyatirim.com ) Tarafından Hazırlanan
USD/TRL Paritesi Analizi:
"USDTRY Hafta Boyunca Rekor Tazelendi
USDTRY'de hafta boyunca rekor seviye tazelenirken hafta başında
TCMB'nın PPK toplantısında yaptığı müdahalenin çok fazla işe
yaramadığını gördük. Küresel bazda USD endeksinin değer kaybetmesine
rağmen, yurt içinde seçimlere az süre kalmanın yarattığı belirsizlik
havası Lira'da değer kayıplarına neden olurken 2.7430 seviyesi görüldü
ve tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşıldı.
Geçtiğimiz hafta yurt içinde TCMB kararları açıklanırken faiz
oranlarında bir değişikliğe gidilmedi. TCMB politika faizini yüzde
7.50, gecelik borç verme faizini yüzde 10.75, gecelik borç verme
faizini ise yüzde 7.25 seviyesinde sabit bıraktı. Ayrıca TCMB bir
önceki hafta duyurmuş olduğu TL cinsinden tesis edilen zorunlu
karşılık oranlarına ödenen faiz oranlarında 50 baz puanlık artırım
yaparken, bankaların TCMB'den alabilecekleri bir hafta vadeli döviz
depo faiz oranlarında ise indirime gitti. TCMB 24 Nisan'dan geçerli
olmak üzere ABD doları için yüzde 4.5'ten yüzde 4'e, Euro için ise
yüzde 2.5'ten yüzde 2'ye indirdi. TCMB bu kararıyla beraber politika
faizinde herhangi bir değişikliğe gitmezken, arka planda 50 baz
puanlık faiz artırımı yapmış olduğunun hissiyatını verdi. PPK
toplantısı sonrası döviz repo faizlerinde indirime gidilmesine rağmen
USDTL'nin ateşi sönmezken, USDTL paritesi 2.7430 seviyesini görerek
rekor seviyeyi tazeledi. Yurt içinde yapılan tüm fiziki ve sözlü
müdahalelere rağmen, piyasada oluşan yüksek kur isteğinin geçmemesi
USDTL'deki ralliyi devam ettiriyor. Hane halkının beklentisinin 3
Liraya ulaşması, USDTL'deki en büyük risk olarak görülürken,
insanların var olan 2.70 seviyesindeki kura alışması ve yadırgamaması
USDTL'deki rallinin önümüzdeki süreçte de devam edebileceğinin sinyali
olarak görülüyor. Ayrıca yurt içinde imalat güveni ve kapasite
kullanım oranı bir önceki aya göre yükseliş gösterse de, MB'ndan faiz
artırım kararı gelmediği sürece USDTL'deki alımların kademeli olarak
devam edebileceği düşüncesi devam ediyor.
Amerika'da ise USD endeksinin değer kaybedişinin piyasadaki
etkileri hissedilirken, Lira'nın negatif ayrışması devam ediyor. Bu
hafta gerçekleşecek FOMC toplantısındaki belirsizliğin devam etmesi
USD endeksinde değer kayıplarına neden oldu. Amerikan dolarının tüm
piyasada tek para birimine dönüşmesi, Amerikan ekonomisine negatif
etki yaratırken, FED'in beklenen faiz artırımlarının tarihinin
yaklaşması ve FED üyelerinin bu konuda daha kendilerine şart
koymamaları belirsizliğin en büyük göstergesi olarak görülüyor. Hafta
içerisinde Amerika'da istihdam talepleri ve devam eden işsizlik
başvuruları beklentileri karşılamazken, sıfır konut satışlarında
beklenmedik daralma görüldü. Haftanın son işlem gününde ise dayanıklı
mal siparişlerinin karışık gelmesi piyasada ciddi belirsizliğe neden
oldu. Dayanıklı mal siparişleri beklentilerin üzerinde gerçekleşirken,
çekirdek dayanıklı mal siparişlerinde ise beklentilerin aksine daralma
görüldü.
Küresel bazda görülen USD endeksinin değer kaybına rağmen,
gelişmekte olan ülke para birimleri içerisinde negatif ayrışan
USDTL'deki yükseliş eğilimi devam ediyor. Özellikle 2.7500 seviyesinin
hem psikolojik hem de teknik olarak kritik seviye olması bu seviyeye
yaklaştıkça şimdilik kar satışlarına neden olsa da, yurt içinde
seçimlerin yaklaşması ve belirsizliğin artması risk algısını
artırıyor. Ayrıca bu hafta gerçekleşecek FOMC toplantısı kararları ve
USD endeksinde görülecek hareketlenmeler de piyasada dalgalanmayı
artıracaktır. Diğer taraftan 2 yıllık gösterge tahvil faizinde görülen
yüzde 10.27 seviyesi son 1 yılın en yüksek seviyesi olarak görülürken,
tahvil faizindeki artışın devamı MB'nı sıkıştırmaya devam edecektir.
Politika faizi ve gösterge tahvil arasındaki makasın açılması ileriki
süreçte TCMB'nın ek önlemler almasına neden olabilir.
Gözlerin Amerika'daki FOMC toplantısında olacağı haftada, Çarşamba
günü tam bir bomba gün olarak hissedilecektir. Çarşamba günü güne
Amerika'da 1.çeyrek büyüme verisiyle başlanacakken piyasada
hareketlenmeler görülebilir. 2015 başından beri görülen sert kışın
etkileri ve düşük enerji fiyatlarının 2015 büyümesine nasıl etki
yaratacağı merak ediliyor. Amerika'da 1.çeyrek büyümesi yüzde 1
beklenirken, bu rakamın altındaki bir rakam, FED'in tüm planlarını alt
üst edebilir ve faiz artırımlarında dahi ertelenmeye neden olabilir.
Çarşamba günü TSİ 21:00'de ise FOMC metni yayınlanacaktır. Sonrasında
söz alacak olan FED Başkan'ı Janet Yellen'ın sözlerinin de piyasada
etkili olması beklenirken, FED üyelerinin 2015 ortalama fonlama faiz
beklentisi ve ekonomik görünüm hakkındaki söylemleri piyasada etkili
olacaktır. FED'in 2015 Haziran'ında mı yoksa daha ileriki bir tarihte
mi artırımlara başlayacağı USD endeksinde sert hareketlenmeye neden
olabilir. Ayrıca Amerika'da tüketici güveni, kişisel harcamalar ve ISM
imalat endeksi takip edilecektir. Amerika'daki yoğun veri akışı ve
FOMC toplantısının sonuçları piyasada net şekilde hissedilecektir.
Çin'de ise imalat PMI takip edilebilir. Veri akışının zayıf olacağı
yurt içinde ise, ihracat rakamları, imalat PMI ve ticaret açığı takip
edilecektir. Cuma günü ise 1 Mayıs işçi bayramı nedeniyle kapalı
olacaktır.
Teknik olarak rekor seviyeye yakın seyrin devam ettiği USDTL'de
FOMC toplantısı ve sonrasında sert hareketler görülebilir. USDTL'de
alımların devam etmesi durumunda 2.7450 ve 2.7700 seviyeleri, FOMC
toplantısı sonrası gevşemeler görülmesi durumunda ise 2.7000 ve 2.6800
seviyeleri görülebilir. Her ne kadar USDTL'de kısmi kar satışları
görülme ihtimali bulunsa da orta vade de yükseliş eğiliminin devam
etmesi beklenebilir."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
