HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-ŞEKER YATIRIM, AK ENERJİ İÇİN 'AL' ÖNERİSİNİ KORUDU

• 29.02.2012 14:54

Şeker Yatırım, Ak Enerji için 'AL' önerisini korudu.
Şeker Yatırım ( www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, 2.70 TL hedef fiyat ve yüzde 22 yükseliş potansiyeli
taşıyan Ak Enerji için 'AL' önerisini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"4Ç11’de zayıf sonuçlar...
Ak Enerji, 4Ç11’de 39.9 milyon TL net zarar ile beklentimiz ve
piyasa beklentisi olan 21 milyon TL net zarar rakamının üstünde bir
zarar açıkladı. Ak Enerji 4Ç10’da 23.4 milyon TL zarar kaydetmişti.
4Ç11’de zayıf operasyonel sonuçlar (özellikle net satış gelirlerinin
beklentilerimizin altında kalması) net zarar rakamının beklentilerin
altında gelmesindeki en büyük neden oldu. Ak Enerji’nin 4Ç’de
kaydettiği net zarar sonrası 2011 kümüle bazda net zararı ise 211
milyon TL seviyesine yükseldi (2010: 26 milyon TL zarar).
Yılın son çeyreğinde doğalgaz fiyatlarına yapılan artışlarında
etkisiyle artan maliyetleri, Ak Enerji’nin operasyonel karlılığını ve
marjlarını baskı altına almıştır. Şirket, 4Ç11’de 2.8 milyon TL
operasyonel zarar açıklamıştır. Buna göre azalan satışlar ve artan
maliyetler sonrası Ak Enerji’nin 4Ç11’de FAVÖK rakamı yıllık bazda %22
düşüşle 8.7 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, beklentimiz olan 38
milyon TL ve piyasa beklentisi olan 28 milyon TL FAVÖK rakamının
oldukça gerisinde kalmıştır.
Bu bağlamda 4Ç11’de açıklamış olduğu beklentilerimizin altında
kalan finansal sonuçlarının ardından, Ak Enerji ile ilgili “AL” olan
önerimizi koruyoruz. Şirket için hedef hisse fiyatımız 2.70 TL
seviyesinde bulunurken cari hisse fiyatına (2.22 TL) göre %22
kazandırma potansiyeli taşımaktadır."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/#!/ForeksTurkey