Piyasanın yatay açılmasını bekliyoruz.

• 12.02.2009 09:32

Dün ABD hisse senedi piyasaları ekonomiyle ilgili kaygıların halen devam etmesine rağmen son olarak 789 milyar dolar olarak anlaşılan ekonomiyi teşvik paketinin birkaç gün içerisinde yürürlüğe gireceği ve ekonomiye kaynak aktarımının olumlu olacağı beklentisiyle bir miktar yükseldi. Asya hisse senedi piyasalarında ise Japonya'nın dün tatil olmasından dolayı dünkü düşüşü gecikmeli olarak yaşaması ve ekonomik kaygılar nedeniyle satıcılı bir seyir hakimdi. Avrupa vadeli piyasalarında ise hafif satıcılı bir seyir hakim. Gösterge tahvilin bileşik faizi yatay açılırken, İMKB'nin de güne yatay bir açılış ile başlamasını bekliyoruz.
Dün Maliye Bakanlığı Ocak ayı bütçe sonuçlarını açıkladı. Açıklanan bütçe sonuçlarında gelirler tarafına bakıldığında, ekonomik aktivitedeki ve iç talepteki ciddi yavaşlama nedeniyle vergi gelirlerinde ciddi gerileme olduğunu görüyoruz. Eylül ayında başlayan reel daralma Ocak ayında devam etmiştir ve büyüme tahminimiz olan -%2 göz önüne alındığında vergi gelirlerinin önümüzdeki aylarda daralmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Bilindiği üzere hükümetin 2009 yılı vergi geliri hedefi 202 milyar TL ile yaklaşık %11’lik reel artışa işaret etmektedir ve bu anlamda gerçeklikten uzaktır. Harcamalar tarafında ise, faiz dışı harcamaların 3. çeyrekteki belirgin hızlanması sonrası artışın devam ettiği görülüyor.
Bütçenin 2009’da %4 büyüme varsayımıyla hazırlanması nedeniyle gelir ve gider beklentileri gerçekçi olmaktan uzaktır. Özellikle vergi tarafındaki reel düşüşe rağmen giderler tarafının hız kesmememsi ileriye yönelik endişe kaynağıdır. Bu ortamda, küresel krize karşı ekonominin dayanıklılığı açısından önem taşıyan mali disiplin konusunda adım atıldığını söylemek oldukça zordur. Mart’taki yerel seçim öncesi mali disiplin, popüler bir seçenek olarak görülmemektedir ve IMF’yle süregelen görüşmelerde de pek fazla acele edildiğini söylemek güçtür. Lirada önemli bir değer kaybının IMF ile anlaşma sürecini hızlandıracak en önemli etken olacağını ve bu bağlamda IMF ile anlaşmanın zamanı konusunda piyasaların belirleyici olacağını düşünüyoruz.
Gün içi ilk destek noktamız 25,200 seviyesinde bulunuyor. Sonraki destek noktalarımız ise 24,800 ve 24,200 puan seviyeleridir.
Gün içi ilk direnç noktamız 25,600 seviyesinde bulunuyor. Sonraki direnç noktalarımız ise 26,100 ve 26,500 puan seviyeleridir.
Endeksin dün beklenildiği gibi 25,200 seviyesinde bulunan orta vadeli yükseliş trend desteğini test etti. Endeks 25,200 seviyesinin üzerinde orta vadeli yükseliş görünümünü sürdürecektir.
Endeksin 25,600 seviyesinde bulunan 20 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalabilmesi durumunda 26,300 seviyesinde bulunan 5 günlük hareketli ortalama seviyesine doğru tepki yükselişi gerçekleştirmesi ve sonrasında 25,600 - 27,100 seviyeleri arasında hareket etmesi beklenebilir. Aksi durumda 25,200 trend desteğini kırılmasına yönelik stres artacaktır. Bu seviyenin kırılması durumunda ise orta vadeli yükseliş süreci sona erecektir. Bu durumda ilk etapta Endeksin 24,200 seviyesinde bulunan bollinger bandının alt kanal desteğini hedef alması beklenebilir.
Gösterge tahvil bileşik faizinin bugün %14.9-%15.1 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. USD kurunun bugün 1.62-1.65 aralığında hareket etmesini bekliyoruz