Bugün İMKB'de yurtdışı piyasalarda yaşanan kar realizasyonuna bağlı olarak satış yönünde bir seyir bekliyoruz.

• 29.02.2008 09:29

Bernanke'nin faiz indirim işaretini piyasalar tarafından algılaması kısa vadede olumlu olsa da aslında ekonomik durumun vahameti az çok biliniyor. Borsalarda olabilecek yükselişlerin satış fırsatı olarak kullanılması gerektiği görüşümüz son günlerde gelen makro ekonomik verilerden sonra biraz daha kuvvetlendi. Teknik olarak borsalarda tepki yükseliş sinyalleri sürüyor ancak temel faktörlerdeki olumsuzluk ise bir ikilem oluşturuyor.

Amerika'da ve hatta Avrupa bölgesinde gelen makro ekonomik veriler bize büyümenin beklenenden daha hızlı gerilediği ve enflasyonun arttığı buna bağlı olarak stagflasyon endişelerinin belirmeye başladığını gösteriyor. Açıklanan ekonomik data setine bağlı olarak borsa endekslerinin çok fazla yükseliş potansiyeli olmadığı ve her an tekrar düşüş trendine girebileceğini düşünüyoruz.

Kısa vadede piyasaların yönü için bir belirsizlik mevcut, orta vadede biraz daha yönümüzü görebiliyor ve borsalarda düşüş yönünde trendin sürmesini bekliyoruz. Uzun vade analize gerek yok çünkü Keynes'in söylediği gibi nasıl olsa uzun vadede hepimiz ölmüş olacağız.

Amerika'da açıklanan olumsuz datalarla birlikte Dolar diğer para birimleri karşısında değer kaybını sürdürüyor. Euro dolar paritesi 1.5230 seviyesi ile yeni rekor kırdı. Emtia fiyatlarında yükseliş sürüyor. Özellikle petrol fiyatlarının 102 dolar seviyesine ulaşması (geçen gün eski Fed başkanı Greenspan petrol fiyatlarının sonsuza kadar yükselecek gibi durduğunu söylemişti) enflasyon korkularını artıracak ve piyasalarda olumsuzluk yaratacaktır. Yılbaşından önce petrol fiyatlarındaki yükselişle birlikte artan likidite, petrol ihraç eden ülkelerde oluşan sermaye birikimi piyasaları zirveye taşımıştı. Yeni dönemde bu belirsizlik ortamında aynı risk alma isteği olmayacaktır.

Bugün data akışı bakımından zengin bir gün. Açıklanacak datalarla birlikte gün içinde yüksek bir volatilite yaşanması beklenebilir. Bugün açıklanacak önemli datalar saat 9.00 'da Almanya'da Tüfe ve perakende satışlar, 12.00'da Avrupa Tüfe, Tüketici güven endeksi, ekonomik güven endeksi, saat 15.30'da ABD kişisel harcamalar, saat 16.45 ABD Chicago PMI endeksi, saat 17.00 Michigan Üni. Tüketici güven endeksi.

Bugün İMKB'de yurtdışı piyasalarda yaşanan kar realizasyonuna bağlı olarak satış yönünde bir seyir bekliyoruz.

Bugün gösterge tahvil bileşik faizinin %16.80-%16.95, USD kurunun 1.18-1.19 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.