ANALİZ-Aylık Görünüm(Tera Menkul Değerler)

• 01.02.2016 13:36

Tera Menkul Değerler (http://www.teramenkul.com) Tarafından
Hazırlanan Aylık Görünüm Analizi:
"PİYASA DİP OLUŞTURDU KISA VADEDE KATALİSTLER SINIRLI!
PORTFÖYÜMÜZÜDEN ÇIKARDIKLARIMIZ/EKLEDİKLERİMİZ:
Risksiz faiz oranı tahminimizi %9.5'ten %10'a çıkararak, artan
asgari ücreti ve diğer makro parametrelerde yaptığımız varsayım
değişiklikleri modellerimize yansıtarak hedef fiyatlarımızı revize
ettik. Sonuç olarak ortalama hedef fiyatlarımız bir miktar geriledi.

FAVORİ HİSSE LİSTEMİZDEN PETKM'İ ÇIKARIYORUZ

PETKM'i sınırlı yükselme potansiyeli kaldığı için favori hisse
listemizden çıkıyoruz. 23 Haziran 2015'te portföyümüze eklediğimizden
beri hisse nominal olarak %35 artarken, endeksin de %52 üzerinde
performans göstermiştir.

ŞUBAT AYI İZLENECEKLER

*Yurtiçinde Ocak’16 enflasyon verisi çok yakından takip edilecek.
Vergi artışları ve asgari ücret zammı nedeniyle az da olsa enflasyonun
çift haneye yükselme riski bulunuyor. Diğer taraftan, cari açıktaki
aşağı yönlü seyir, GSYH büyümesinin nispeten güçlü seyri ve mali
disiplinin devamı nedeniyle, bu ay kredi notunu gözden geçirecek olan
Fitch’den değişiklik beklemiyoruz.
*4ç15 bilanço açıklamaları başladı. Takibimizdeki bankalar için
yıllık bazda %6, banka dışı şirketler içinse %23 kar artışı bekliyoruz
ki burada TL’nin çeyreksel bazda değer kazanması karlılıkları
destekliyor olacak.
*Son 1 ayda, küresel büyüme beklentileri aşağıya gelirken, Japonya
ve Avrupa Merkez Bankaları’ndan piyasalara ilave destek beklentileri
arttı. Fed’in faiz artışına dair beklentiler ise aşağı çekiliyor. Bu
ortamda, enflasyon beklentilerinin yukarı gelmesine karşın küresel
faizlerin geri çekilmesi paralelinde 10-yıllık tahvil faizi ay içinde
gördüğü zirve seviyesine göre 60bps kadar geriledi.
*Ocak’ta MSCI Türkiye Endeksi benzer ülke endekslerine göre
oldukça güçlü performans kaydetti. Bununla birlikte, MSCI Türkiye’nin
MSCI GOP Endeksi’ne göre F/K bazında %26 iskontoyla işlem görmesi
(5-yıllık iskonto ortalaması %10), Türkiye hisse senetlerinin göreceli
güçlü performansının devam edebileceğini düşünmemizi sağlıyor.
*Piyasalar için olası yukarı yönlü riskler jeopolitik risklerde
gerileme (Suriye’de müzakerelerin olumlu seyretmesi, AB ile
ilişkilerimizde iyileşmenin devamı ve Kıbrıs meselesinde olası çözüm),
ekonomik reform paketinde somut adımlar atılması ve küresel risk
iştahının iyileşmesi olarak sayılabilir.
*Aşağı yönlü riskler ise yeni bir erken seçimin gündeme gelmesi ve
belirsizliğin artması enflasyonist baskıların ivmelenerek artması ve
Çin kaynaklı belirsizliğin yükselmesi ile GOP kurlarında satış
dalgasının tekrarlanması olarak sayılabilir."

Analizin tamamı için:

http://research.teramenkul.com/pdf/TERA_Monthly%20Outlook_FEB'16.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey