JCR, Uşak Seramik'in Uzun Vadeli Ulusal Not'unu 'BBB (Trk) olarak teyit ederek görünümünü 'Stabil' den "Pozitif"'e revize etti

• 25.12.2015 14:34

JCR Eurasia Rating, Uşak Seramik Sanayi A.Ş.'ni ve "Mevcut
Tahvil İhracını"nı derecelendirerek Uzun Vadeli Ulusal Not'unu 'BBB
(Trk) olarak eyit etmiş, görünümünü ise 'Stabil' den "Pozitif"'e
revize etmiştir. Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve Yerel Para Not ve
görünümünü ise 'BBB- / Stabil' olarak teyit etti
JCR konuya ilişkin şu açıklamayı yaptı,
"JCR Eurasia Rating, "Uşak Seramik Sanayi A.Ş."'ni ve " mevcut
tahvil ihracını ", Uzun Vadeli Ulusal Notu'nu 'BBB (Trk)', olarak
teyit etmiş görünümünü ise ''Stabil'' den " Pozitif "e revize
etmiştir. Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve
Yerel Para Notları 'BBB-' olarak belirlenmiş olup diğer notlarla
birlikte detayları aşağıda gösterilmiştir:

Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : BBB- / (Stabil
Görünüm)
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : BBB- / (Stabil
Görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal Notu : BBB (Trk) / (Pozitif Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : A-3 / (Stabil
Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : A-3 / (Stabil
Görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal Notu : A-3 (Trk) / (Stabil Görünüm)
Desteklenme Notu : 3
Ortaklardan Bağımsızlık Notu : BC

40 yılı aşan faaliyet geçmişi ve yaklaşık 220,000 m2 alan üzerinde
kurulu bulunan modern tesislerinde duvar karosu, yer karosu, bordür,
dekor ve porselen üretimi gerçekleştiren Uşak Seramik, 2004 yılında
yapı malzemeleri ve inşaat sektöründe faaliyet gösteren Tanışlar
Grubu'nun bünyesine katılmıştır. Seramik, granit üretimi ve
pazarlaması alanında hizmet veren Tanışlar Grup , bünyesindeki Uşak
Seramik, SeramikPark, Albinno, Granitta Favoritta, User Fix,
Emiliano,S Design, Tanışlar Petrol, Tanışlar Nakliyat, Tanışlar
Madencilik, Tanışlar İnşaat, Hit Enerji, Urganlı Kaplıcaları ve Uşak
Seramik Pazarlama A.Ş gibi marka ve kuruluşlarıyla sektörde kendine
önemli bir yer edinmiştir. Yurt içinde geniş bir bayi ağı ile hizmet
veren firma yurt dışında çok sayıda ülkeye yaptığı ihracat ile her
geçen gün marka bilinirliğini artırmaktadır.
Üretimde kaliteyi en üst sıralarda tutarak seramik sektöründe
dünya markaları arasında yer almak vizyonu doğrultusunda sürekli
olarak geliştirdiği ve yenilediği ürünleriyle ilerleyen firma
uluslararası faaliyetleri olan firmaların üretim, pazarlama, satış ve
satış sonrası hizmetlerine kadar bütün süreçleri kapsayacak şekilde
yönetsel bilgi birikimi, kurumsallaşma, ihracat artışı ve uluslararası
markalaşma sağlamak amacıyla Ekonomi Bakanlığı tarafından desteklenen
"Turquality" programına dâhil olmuş ve belirlediği vizyonunun
gerçekleştirilmesi doğrultusunda bu devlet destekli markalaşma
programıyla önümüzdeki 4 yıllık süreçte önemli bir destek bütçesine
kavuşmuştur.
Satışlarındaki artışa karşın, üretim maliyetlerinin yüksekliği ve
yukarı yönlü seyri, görece yüksek borçluluk seviyesinden kaynaklanan
yüksek finansal giderleri nedeniyle firma yeterli içsel kaynak
yaratamamaktadır. 2015 yılı içerisinde uzun vadeli tahvil ihraç etmek
suretiyle sermaye piyasalarından borçlanma başarısı gösteren ve bu
yolla fon yapısını çeşitlendiren firma kar marjının daha yüksek olduğu
granit üretimine odaklanarak karlılık seviyesini yukarı çekme gayreti
içerisindedir. Bu bağlamda yapacağı yatırımlar için yatırım teşvik
belgesi almıştır. Sorunlu alacaklarındaki artışa karşın tamamına yakın
kısmına karşılık ayrılması suretiyle aktif kalitesini koruyan firmanın
sorunlu alacaklarının varlık ve öz kaynaklara oranı dikkate
alındığında mevcut durumun yönetilebilir düzeyde olduğu görülmektedir.
Genel olarak seramik sektörünün görünümü pozitif olmasına karşın,
yakın coğrafyadaki karışıklardan kaynaklanan ve bulaşıcılık
potansiyeli taşıyan jeopolitik risklerin artarak devam etmesi, dünya
ekonomilerindeki zayıf toparlanma, emtia fiyatlarındaki aşağı yönlü
seyrin emtia ihraççısı olan gelişmekte olan ülkeler üzerindeki artan
baskısı sonucu daha önce gelişmiş ekonomileri etkisi altına alan
finansal krizin gelişmekte olan ülkelere doğru evrilmesi ve FED 'in
faiz artırımına başlaması, gelişmekte olan ülkelere olan sermaye
akımlarında azalmaya neden olabileceği gibi, kurlardaki volatilite ve
TL'nin önemli para birimleri karşısında değer kaybı reel sektör
firmalarının borç ödeme güçlerinde aşınmayı beraberinde getirecektir.
Faizlerdeki olası yukarı yönlü hareketin eşlik edeceği ekonomik
aktivitelerdeki yavaşlama ekonominin ana sürükleyici motoru
konumundaki inşaat sektöründe ve akabinde seramik sektöründe daralmayı
gündeme getirecektir.
1990 yılından beri borsada işlem gören şirketin karlılık
performansında sektör ortalamasının altında kalmasına karşın sınırlı
iyileşme, satış artışının devam etmesi, 728 gün vadeli tahvil ihracı
suretiyle fon kaynaklarının çeşitlendirmesi, piyasa kabulü ve pazar
payı, Turquality programına dahil olması nedeniyle tahsisi edilen
desteklerden sağlanacak fayda ile gelecek döneme ilişkin karlılık ve
büyüme projeksiyonları dikkate alınarak Firmanın Uzun vadeli Ulusal
notu "BBB (Trk)" nun görünümü "Stabil" den "Pozitif"' e revize
edilmiştir.
Hisselerinin büyük kısmı halka açık olmakla beraber, ortaklık
yapısında kontrolü elinde tutan TANIŞ Grubunun ihtiyaç duyulması
halinde "Uşak Seramik Sanayi A.Ş." 'ye finansal güçlerinin
yeterliliğine bağlı olarak uzun ve kısa vadeli likidite temin
edebilecek yeterli arzuya ve etkili operasyonel destek sunma
deneyimine sahip oldukları düşünülerek Şirket'in Desteklenme Notu JCR
Eurasia Rating notasyonu içerisinde (3) olarak teyit edilmiştir. Öte
yandan JCR-ER olarak, ortaklarından herhangi bir destek sağlanıp
sağlanamayacağına bakılmaksızın, şirketin mevcut öz kaynak seviyesi,
büyüme oranları, artan satış hacmi, aktif kalitesi ve sermaye yapısı,
pazar çeşitliliği, piyasa penatrasyonu, piyasalarda ve faaliyet
ortamındaki mevcut riskler dikkate alındığında, mevcut müşteri
tabanını ve piyasadaki etkinliğini koruması ve makroekonomik seviyenin
mevcut haliyle devam etmesi durumunda üstlendiği yükümlülükleri
yönetebilecek seviyeye ulaştığı düşünülmektedir. Bu kapsamda, JCR
Eurasia Rating notasyonu içerisinde, Şirket'in Ortaklardan Bağımsızlık
Notu (BC) olarak teyit edilmiş olup, yeterli seviyeyi işaret
etmektedir.


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey