ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Vakıfbank)
- 05.06.2015 10:27
Vakıfbank ( http://www.vakifbank.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Bugün gelecek kritik istihdam verileri öncesinde dün ABD’de
açıklanan haftalık işsizlik maaşı başvuruları, istihdam piyasasının
güçlendiğine işaret eden 300,000 seviyesinin altında bir seviye olan
276,000 seviyesinde gerçekleşti. ABD Merkez Bankası (Fed) politikaları
açısından önem arz eden birim işgücü maliyeti artışı birinci çeyrekte
%5'ten % 6.7 seviyesine revize edildi. IMF Başkanı Christine Lagarde
dün yaptığı konuşmasında, ABD'de kısa vadeli büyüme görünümünün olumlu
olduğunun altını çizerken %2'lik enflasyon hedefine 2017'nin ortasında
ulaşılacağını öngördüklerini ifade etti. Bu olumlu beklentilere rağmen
Lagarde, Fed'in faiz artışının 2016'dan önce olmaması ve kademeli
olarak gerçekleştirilmesi gerektiğini söyledi. Ayrıca, faiz artımının
erken yapılmasının geç yapılmasından daha fazla risk barındırdığı
konusunda uyarıda bulundu. Dün Fed yetkililerinden Daniel Tarullo
yaptığı açıklamada, ABD ekonomisinin ilk çeyrekteki yavaşlamasının
sadece mevsimsel faktörlere bağlanamayacağını ifade ederken Fed’in ilk
çeyrekteki ekonomik yavaşlamayı geçici olarak gördüğünü belirtmesi
önemli oldu. Dolar endeksinin yatay seyir izlediği günde ABD 10 yıllık
tahvil getirisi 2014 yılı Ekim ayından bu yana görülen en yüksek
seviye olan %2.42’yi test etti. Tahvil piyasalarındaki hareketliliğin
ayı piyasasının işareti olup olmadığı merak edilirken yaşanan rallinin
ciddi boyutta likidite sıkıntısına yol açabileceğine ilişkin endişeler
artıyor. Bugünün veri gündeminde Fed’in para politikası kararlarında
yakından takip ettiği tarımdışı istihdam ve işsizlik oranı öne
çıkıyor. Kritik istihdam verileri öncesinde Yunanistan kaynaklı
endişelerle ABD borsaları günü satıcılı kapattı.
Avrupa’da dün tahvil piyasalarında yaşanan rallinin etkisiyle
hareketliliğin yüksek olduğu bir gün yaşandı. ABD tahvil piyasasında
görülen sert artışa paralel olarak Euro Bölgesi ülkeleri tahvil faiz
oranlarında da sert artış yaşandı. Veri takvimi bakımından zayıf olan
günde tahvil piyasasındaki volatilitenin ve dolar endeksindeki yatay
seyrin desteğiyle EUR/USD paritesi 1.13 seviyesini test etti.
Yunanistan borç krizine dair endişeler gündemdeki yerini korumaya
devam ediyor. Bugün IMF’ye yüklü miktarda borç ödemesi yapması gereken
Yunanistan ödemesinin ertelenmesini ve Haziran ayı içinde yapması
gereken ödemelerin birleştirilerek ayın sonuna bırakılmasını talep
etti. Konuyla ilgili olarak IMF sözcüsü Gerry Rice Yunan yetkililerin
Haziran ayındaki dört taksiti tek bir ödemede birleştirmek
istediklerini bildirdiğini ve tek ödeme için son tarihin 30 Haziran
olduğunu ifade etti. Bu bağlamda, söz konusu taksitlerin
birleştirilmesinin ay sonuna kadar Yunanistan’a zaman kazandıracağını
ancak borç krizi çözümüne katkısı olmayacağını düşünüyoruz. Bugün
ABD’den gelecek istihdam verileri öncesi Asya borsaları karışık bir
seyir izlerken, Japonya Nikkei endeksi günü %0.13 kayıpla tamamladı.
Dün yurtiçinde, ülkelerin rekabet güçlerinin değerlendirilmesinde
kullanılan önemli makroekonomik göstergelerden biri olan reel efektif
döviz kuru endeksi TÜFE bazında Mayıs ayında bir önceki aya göre 1.39
puan azalarak 100.82'ye düştü. Küresel tahvil piyasalarında
hareketliliğin arttığı ve seçime sayılı günler kalması sebebiyle işlem
hacimlerinin düşük kaldığı TL’nin gelişmekte olan ülke piyasalarından
pozitif ayrışması dikkat çekici oldu.
Döviz
Uluslararası gelişmelerin yanı sıra seçimlere kısa bir süre kala
yayımlanan seçim anketleri dün kurda dalgalanma yaşanmasına neden
oldu. Sabah ABD’de yayımlanan Bej Kitabın ekonomide olumlu bir
görünüme işaret etmesiyle yükselişle açılan ve 2.7070’e kadar yükselen
USD/TL kurunda gün içinde düşük işlem hacmine rağmen hem aşağı hem de
yukarı yönlü hareketler görüldü. IMF’nin ABD’yle ilgili yayınladığı
bir raporda faiz artırımlarının 2016’ya ertelenmesi gerektiğini
söylemesinin ardından dolarda değer kaybı yaşandı. Dolardaki değer
kaybının etkisiyle 2.6560’a kadar gerileyen USD/TL kuru günü 2.6667
seviyesinden kapattı. EUR/TL kuru dün 3 seviyesinden geri çekilerek
günü 2.9991’den sonlandırdı. Sepet kur (0.5*¬+0.5*$) ise dün düşüşle
2.8308’den kapandı. USD/TL kurunda bu sabah yükseliş var. Kur 2.67
seviyesinin üzerinde seyrediyor. Bugün seçimden sonraki son işlem günü
olduğu için yatırımcılar beklemede kalmayı tercih edebilir. Ancak
yurtdışında da önemli veri açıklamaları var. ABD’de faiz artırımının
zamanlamasına ilişkin ipucu verebilecek olması açısından önemli olan
tarımdışı istihdam verisi bugün açıklanacak. Ayrıca Euro Bölgesi’nde
de ilk çeyrek büyüme verisinin revizyonu var. Bugün ABD tarımdışı
istihdam verisi piyasalarda yön belirleyici olabilir. Verinin ardından
ise piyasalarda seçim sonuçları beklenecektir. Kurun gün içi yukarı
yönlü hareketlerinde 2.70 ilk direnç seviyesi olacaktır. Aşağı yönlü
hareketlerde ise 2.65 ilk destek olarak takip edilmeli.
USD/TL 1 2 3
Destek 2.6500 2.6380 2.6000
Direnç 2.7000 2.7430 2.7900
Dün IMF’den ABD’nin faiz artırımının 2016 yılından önce olmaması
ve kademeli olarak gerçekleştirilmesi gerektiği yönünde açıklamalar
geldiği günde dolar endeksinin küresel piyasalarda günü yatay
kapattığı görüldü. EUR/USD paritesi ise 1.1275 seviyesinden başladığı
günü, 1.1380 seviyelerine kadar yükseldikten sonra bu seviyelerde
tutunamayarak 1.1238 seviyesinden satıcılı tamamladı. Bu sabah güne
1.12 seviyesinin üzerinde başlayan EUR/USD paritesinde sabah saatleri
itibariyle 1.1180 seviyesine kadar geri çekilmeler oldu. Yunanistan
borç krizine dair endişeler gündemdeki yerini korumaya devam ediyor.
Bugün IMF’ye ödeme yapması beklenen Yunanistan’ın borç ödemesinin
ertelenmesini talep ettiğine ve Haziran ayında yapması beklenen borç
ödemelerinin birleştirilerek ayın sonuna bırakılmasını teklif ettiğine
dair haberler geldi. Kreditörleriyle anlaşma yönünde bir sonuç
gelmemesi ve Yunanistan’ın borçlarını ay sonuna erteleme talebi
olumsuz bir gelişme olarak karşımıza çıkıyor. Bugün Yunanistan borç
müzakerelerine ilişkin gelebilecek haberler parite üzerinde etkili
olacaktır. ABD’de ise bugün başta tarımdışı istihdam olmak üzere
işgücü piyasasında toparlanma yaşanıp yaşanmadığını görmek açısından
istihdam verileri takip edilecek. Tarımdışı istihdamın beklentilerin
üzerinde gelmesi ABD’de işgücü piyasasında toparlanmanın devam
ettiğini göstermesi bakımından önemli olacakken, paritede aşağı yönlü
hareketler yaşanmasında etkili olabilir. Paritede aşağı yönlü
hareketler yaşanması halinde 1.1166 destek seviyesinin ardından
sırasıyla 100 günlük hareketli ortalama değeri olan 1.1072 ve 55
günlük hareketli ortalama değeri olan 1.0987 seviyeleri takip
edilebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise gün içinde 1.1380 seviyesi
ilk direnç seviyesi olarak takip edilebilecekken, yukarı yönlü
hareketlerin devamında 1.1460 ve nihai olarak 1.1534 seviyeleri
hedeflenebilir.
EUR/USD 1 2 3
Destek 1.1166 1.1072 1.0987
Direnç 1.1380 1.1460 1.1534
Faiz
Hafta başından bu yana ortalama %9.85 seviyelerinde hareket eden
iki yıllık gösterge tahvil getirisi dün sabah %9.77 seviyesinden güne
başlamasının ardından gün içerisinde çıkışların yaşamasının etkisi ile
%9.91 seviyelerinden satıcılı olarak günü sonlandırdı. ABD’de
yayımlanan Bej Kitap raporunun ABD ekonomisine dair olumlu bir görünüm
çizmesinin etkisiyle dün sabah 2.70 seviyelerini test eden USD/TL
kurunun gösterge tahvil getirisi üzerinde baskı yaratabileceğini dünkü
raporumuzda belirtmiştik. Nitekim dün hem kısa vadeli hem de uzun
vadeli tahvillerde çıkışların yaşandığı görüldü, ancak kurun gün
içerisinde tekrar geri çekilmesi sebebiyle bu etki sınırlı kaldı.
Tahvil bono piyasasında yaşanan çıkışlarda ABD ve Alman 10 yıllık
tahvil getirilerinde yaşanan sert satış baskısının da etkili
olabildiğini düşünüyoruz. Dün ABD 10 yıllık tahvil getirisi günü
düşüşle kapatmasına karşın, ABD tahvil faizinin halihazırda %2.30
seviyelerindeki seyri TL cinsi getiriler üzerinde baskı unsuru olmaya
devam ediyor. Almanya 10 yıllık tahvillerinde sert satış yaşanmasında
ise, Euro Bölgesi’nde son açıklanan enflasyon ile birlikte ekonominin
toparlanmasına dair gelen işaretlere yatırımcıların verdiği tepki ve
Avrupa Merkez Bankası başkanının tahvil piyasasındaki volatiliteye
ilişkin yaptığı açıklama etkili oldu. Bugün yatırımcıların gözü ABD’de
açıklanacak olan istihdam piyasasına ilişkin veriler üzerinde olacak.
Özellikle de tarımdışı istihdamın beklentileri karşılayıp
karşılayamaması ve ortalama saatlik ücretlerde bir artışın yaşanıp
yaşanmaması ABD ekonomisinde halihazırda %0.25 seviyesinde olan
faizlerin ne zaman artırılacağına dair önemli ipuçları barındırmakta.
Bu bağlamda söz konusu verinin açıklanmasına kadar yurtiçi piyasalarda
nispeten sakin bir seyir izleyebilecek olsak da, veri ile birlikte
tahvil bono piyasasına giriş çıkışlarda volatilitenin arttığını
görebiliriz. Bu süreçte USD/TL kurundaki hareketlerin de TL cinsi
getiriler üzerinde etkisinin olabileceğini düşünüyoruz. 16 Kasım 2016
itfalı gösterge tahvil getirisinin hareketlerinde %9.00-%10.00 bandı
takip edilmeye devam edilecek.
Gösterge Tahvil 1 2 3
Destek 9.00 8.50 7.80
Direnç 10.00 10.50 11.00
Hisse Senedi
BİST 100 endeksinde dün toparlanma girişimlerine ara verildi. Güne
ekside başlayan endeks ilk seansta aşağı yönlü bir performans
sergiledi. Endeks ikinci seansta yurtdışında ABD 10 yıllık tahvil
faizinde ve dolar endeksindeki geri çekilmenin yurtiçinde ise, USD/TL
kurundaki düşüşün desteğiyle gelen tepki alımlarıyla yükseldi ancak
kayıplarını telafi edemeyerek günü %11.07 azalışla 82,499 seviyesinden
kapattı. Pazar günü yapılacak olan seçim öncesindeki son işlem gününde
endekste volatilitenin yüksek olmasını bekliyoruz. Yurtiçi
dinamiklerin yanı sıra küresel tahvil ve döviz piyasalarındaki
hareketlilik ve bugün ABD tarafından gelecek olan kritik istihdam
verileri yakından takip edilecek. Verilerin beklentilerden iyi gelmesi
gelişmekte olan ülke ekonomilerinde Fed’in faiz artırım zamanına
ilişkin endişeleri artıracaktır. Böyle bir durumda, endeksteki aşağı
yönlü gevşemeler hız kazanabilir. Endeksteki seyrin seçim sonrası
dönemde yurtiçi dinamiklerin sakinleşmediği sürece aşağı yönlü
olacağını düşündüğümüzü daha önceki raporlarımızda da ifade etmiştik.
Bu bağlamda, kısa vadede endekste yaşanacak kar realizasyonlarında
endeksin 200 günlük hareketli ortalama seviyesi olan 82,500 üzerinde
tutunması önemli olacaktır. Endeksin haftalık kapanışını bu seviyenin
altında yapması halinde, 80,000-78,485 destek bölgesi öne çıkacaktır.
200 ve 50 günlük hareketli ortalama seviyelerinin oluşturduğu
82,500-83,700 aralığa sıkıştığı görülen endeksin gelebilecek tepki
alımlarıyla bu aralığın dışına çıkması durumunda, 84,650-85,000 direnç
bandı hedeflenebilir.
BİST-100 1 2 3
Destek 82,500 80,000 78,485
Direnç 83,700 84,650 85,000
Emtia
Dün de satıcılı bir gün geçiren altın küresel çapta güçlü seyrini
koruyan doların etkisinde kaldı. ABD’de açıklanan haftalık işsizlik
maaşı başvurularının beklentilerin bir miktar altında kalması da
altındaki satış baskısını artırmış görünüyor. Altın dün günü kritik
desteği olan 1,180 dolar/ons’un altında 1,176 dolar/ons seviyesinden
tamamladı. Öte yandan ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin ise dün
tırmandığı %2.42 seviyelerinden %2.30 seviyesine kadar gevşediğini
gördük. Haftanın son işlem gününe gelindiğinde altın, sabah saatleri
itibarıyla yataya yakın 1,177 dolar/ons seviyesinden işlem görüyor.
Bugün piyasalarda olduğu gibi altında da volatilitenin artacağı bir
gün. Bugün ABD’de tarımdışı istihdam ve işsizlik oranı verileri
açıklanacak olup, veriler faiz artırım zamanlamasında önemli bir
gösterge olan istihdam piyasasına ilişkin sinyal olacaktır. Son iki
haftadır ekside kapanış yapan altın sabah saatleri itibarıyla da
haftalık olarak %1 ekside seyrediyor. Her ne kadar haftayı ekside
kapatmaya hazırlansa da bugün açıklanacak verilerin ABD ekonomisi
açısından olumsuz gelmesi faiz artırımının ötelenebileceği algısını
canlandırarak alternatif yatırım aracı olan altında fiyatları yukarı
taşıyabilir ve altının haftayı artıda tamamlamasına neden olabilir.
Altın fiyatlarında görülebilecek olası yukarı yönlü harekette teknik
olarak günlük bazda 1,184 dolar/ons ilk direnç olarak karşımıza
çıkarken üzerindeki işlemlerde 1,200 dolar/ons güçlü direnci önemini
sürdürüyor.
Dün petrol fiyatlarında dolar endeksinin 95.4 binde tutunmasının
da etkisi ile bir miktar gevşeme gördük. Günü yaklaşık %3 değer kaybı
ile 58 dolardan tamamlayan ham petrol bugün de bu seviyelerde
seyretmeye devam ediyor. Ham petrol fiyatları için önemli bir
gündeyiz. Bugün yapılacak OPEC toplantısından çıkacak kararlar
öncesinde fiyatlar 50 günlük hareketli ortalaması olan 58 dolar/varil
seviyesinde tutunma çabasında. Ancak petrol üzerindeki aşağı yönlü
baskıdan anlaşılan o ki yatırımcılar OPEC toplantısından çıkacak
kararda üreticilerin arzlarında değişikliğe gitmeyecekleri ve
böylelikle arz tarafındaki endişelerin devam edeceği yönünde. Ayrıca
bugün ham petrol talebi bakımından önem arz eden ABD ekonomisine dair
önemli bir veri olan tarımdışı istihdamı takip edeceğiz. Haftalık
olarak yaklaşık %4 ekside seyreden ham petrol haftayı ekside
tamamlamaya hazırlanıyor. Fiyatların aşağı yönde hareketinde günlük
bazda kademeli olarak varil başına 57.2 ve 56.5 dolar seviyelerinin
destek noktası olarak karşımıza çıkmasını bekliyoruz. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
