ANALİZ-Kordsa 1. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

  • 05.05.2021 10:31

Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

"1Ç21 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/03 dönemine aittir. Bu
sonuçlar itibariyle şirketin:

Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %4,4 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %26,3 artışla 1.5 milyar
TL olmuştur.

FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %27,6 artış göstermiştir.
Geçen yılın aynı çeyreğine göre %75,0 artışla 268 milyon TL olmuştur.

FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 322 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 493 baz puan artışla
%17,7 olmuştur.

Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %123,44 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %123,9 artışla
132 milyon TL olmuştur.

Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,1 artışla 2.7 milyar
TL olmuştur.


Sonuç:

Şirket, 1Ç21’de 1.514 mn TL satış geliri (kons: 1.496 mn TL-Gedik:
1.472 mn TL), 268 mn TL FAVÖK (kons: 253 mn TL-Gedik: 243 mn TL) ve
132 mn TL net kar (kons: 138 mn TL-Gedik: 126 mn TL) açıklamıştır.
Satış gelirleri, zayıf kompozit segmentine rağmen, Türk Lirası’ndaki
değer kaybı ve lastik kord bezi segmentindeki iyileşmeyle TL bazında
yıllık %26, USD bazında %4’lük artış kaydetmiştir. 1Ç21’de Avrupa
gelirleri yıllık %21 yükselirken, Asya ve Güney Amerika gelirleri
sırasıyla %58 ve %41 büyüme göstermiştir. Ancak Kuzey Amerika
gelirleri kompozit segmentinin negatif etkisiyle sadece %5’lik artış
sağlamıştır. Şirketin FAVÖK’ü bizim ve konsensüs beklentilerin üzerine
çıkarken, lastik kord bezi segmentinde güçlü talep sayesinde FAVÖK
marjı önceki çeyreğe göre yükselmiştir. Önceki çeyrekte 34 milyon TL
olan finansal giderler, 1Ç21’de 52 milyon TL’ye yükselerek net karı
baskılamıştır. Net borç TL bazında kurlardaki yükseliş nedeniyle artış
kaydederken, USD bazında %4’lük gerileme göstermiştir. Kompozit
segmentinde salgının talebe olumsuz etkileri devam etmekle birlikte,
lastik kord bezi segmentindeki toparlanma finansalları desteklemiştir.
Şirket 2021 yılına ilişkin beklentilerini paylaşmıştır. Buna göre
2021 yılında TL bazında %35-45 gelir büyümesi (USD bazında %20-25) ve
%55-65 FAVÖK artışı (USD bazında %40-45) öngörülmektedir. USD bazında
FAVÖK beklentisi, bizim %34’lük FAVÖK büyüme öngörümüzün üzerindedir.
Hisse 2021 yılı beklentilerine göre 9,0x FD/FAVÖK ile işlem
görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini hafif
olumlu olarak değerlendiriyoruz."


Analizin tamamı için:

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/60924636e9b7d6000175e08c/558ef288b2e74e1cb038f94c/609246456fee190001dcd7a0




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey