ANALİZ-Enerjisa 1. Çeyrek Finansal Sonuç Değerlendirmesi(Gedik Yatırım)

• 05.05.2021 10:00

Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/03 dönemine aittir. Bu
sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 1. çeyrekte bir önceki
çeyreğe göre %20,9 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre
%1,9 artışla 5.9 milyar TL olmuştur.

FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %241,0 artış göstermiştir.
Geçen yılın aynı çeyreğine göre %7,5 artışla 1.1 milyar TL olmuştur.

FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 1.245 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 101 baz puan artışla
%19,3 olmuştur.

Net zararı 4. çeyrekte 259.2 milyon TL olurken, 1. çeyrekte 532 milyon
TL net karı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı
%56,0 artışla 532 milyon TL olmuştur. Net borcu 1. çeyrekte bir önceki
çeyreğe göre %5,9 düşüşle 8.9 milyar TL olmuştur.


Sonuç: Şirket, 1Ç21’de 5.889 mn TL satış geliri (kons: 5.897 mn
TL-Gedik: 5.950 mn TL), 1.737 mn TL yatırım harcamaları dahil
düzeltilmiş FAVÖK (kons: 1.531 mn TL-Gedik: 1.432 mn TL) ve 522 mn TL
baz alınan net kar (kons: 491 mn TL-Gedik: 415 mn TL) açıklamıştır.
Şirketin operayonel performansı tek seferlik yazılan 109 milyon TL’lik
ek yatırım geri ödemelerinin desteğiyle beklentilerin üzerinde
açıklanmıştır. Hem dağıtım hem de perakende segmenti operasyonel
performansı 1Ç21’de pozitif katkı vermiştir. Önceki çeyrekte 1,2
milyar TL, 1Ç20’de 1,08 milyar TL olan dağıtım segmenti operasyonel
karı düzenlenmiş varlık tabanı (DVT) artışı ve tek seferlik gelir ile
bu çeyrekte 1,37 milyar TL’ye yükselmiştir. Önceki yılın aynı
çeyreğinde 511 milyon TL olan finansal gelirler, 1Ç21’de 545 milyon TL
olurken, yatırım geri ödemeleri 336 milyon TL’den 502 milyon TL’ye
çıkarak, dağıtım segmenti operasyonel karına destek olmuştur. 1Ç21’de
306 milyon TL yatırım harcaması yapan şirketin, 4Ç20’de 9,35 milyar TL
olan DVT’si 1Ç 1’de 10,2 milyar TL’ye yükselmiştir. Perakende segmenti
operasyonel karı, artan serbest segment ve yükselen düzenlemeye tabi
segment katkısı ve şüpheli alacaklarla ilgili karşılıklardaki azalış
sayesinde, 1Ç20’deki 188 milyon TL’den bu çeyrekte 271 milyon TL’ye
çıkmıştır. Daha olumlu operasyonel performans sayesinde şirketin net
karı ve baz alınan net karı gelişim kaydetmiştir. Önceki çeyrekte 11,3
milyon TL olan ekonomik net borcu 1Ç21’de 10,6milyar TL’ye
gerilemiştir. Faiz ve vergi sonrası serbest nakit akışı ise 325 milyon
TL olarak gerçekleşmiştir. Hisse 2021 yılı beklentilerine göre 4,4x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki
etkisini hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz. "

Analizin tamamı için:

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/006/119/original/1C21_Finansal_Degerlendirme_ENJSA_20210505.pdf?1620196754

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey