ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)
- 24.07.2019 08:58
Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Ticaret görüşmelerine yönelik iyimserlikle bu sabah Çin
öncülüğünde Asya borsaları alıcılı. Önümüzdeki hafta ABD - Çin
arasında üst düzey görüşmelerin gerçekleşmesi bekleniyor. Dün küresel
risk göstergesi olarak da izlenen S&P500 günü %0,7 oranında kazançla
3.000 puanın üzerinde kapatmıştı. Bunun dışında şirket karları
izlenmeye devam edilirken, yarınki Avrupa Merkez Bankası (ECB)
toplantısı öncesinde Avro baskı altında. Avro dışında Yen, Sterlin
gibi para birimlerindeki zayıflıkla Dolar endeksi (DXY) son bir ayın
en yüksek seviyesinde. Dolar'ın güçlenmesinden daha çok diğer para
birimlerindeki zayıflıkla yükselen DXY'deki görüntü, Gelişmekte Olan
Ülke para birimleri üzerinde sınırlı ekti yaratabilir. Halihazırda
majör merkez bankalarından güvercin beklentiler (Bu beklentiler para
birimleri üzerinde etkisini hissettiriyor. Örneğin Avro'daki baskının
önemli bir kısmı yarın ECB'den beklenen güvercin açıklamalar) de
GOÜ'ler için destekleyici bir ortam oluşturuyor. Bu kapsamda da,
yarınki TCMB faiz kararı öncesinde baskı altında kalan TL de bekleme
moduna geçip yatay bir görüntü sergileyebilir. Halihazırda ülke risk
primimizde iyileşme devam ederken, 5 yıllık CDS'imiz 367 seviyesine
kadar geriledi. Oynaklık seviyeleri de görece düşük seviyelerde
kalmaya devam ediyor. Bu gelişmeler kapsamında, dün %1,45 oranında
primle günü kapatan BIST100 endeksinde alım iştahı devam sürebilir.
MAKROEKONOMİ
IMF, dün küresel büyüme tahminlerini ekim ayından bu yana dördüncü
kez aşağı çekerken bugün küresel arenada temmuz ayına ilişkin imalat
ve hizmet PMI verileri izlenecek. ABD-Çin ticaret müzakerelerinin
gelecek pazartesi günü yüz yüze devam edeceğine yönelik haber akışıyla
birlikte bugün Asya borsalarında alıcılı bir görünüm dikkat çekiyor.
Hem bilanço sezonunun iyi geçmesi hem de ticaret görüşmelerine yönelik
iyimserlik dün ABD borsalarını da destekledi. Çin ile ticaret
görüşmelerini sürdüren ABD'ye, AB'den bir mesaj geldi. ABD'nin, Avrupa
ülkelerinden ithal edilen arabalara ilave vergi uygulaması durumunda
AB, 35 milyar Euro'luk ticari misilleme yapılacağını açıkladı.
İngiltere'nin yeni Başbakanı ve Muhafazakar Parti'nin yeni lideri eski
Dışişleri Bakanı ve İngiltere'yi anlaşmalı veya anlaşmasız olarak 31
Ekim'de AB üyeliğinden çıkarmayı vadeden Boris Johnson oldu.
Yurtiçinde Trump'ın, Cumhuriyetçi senatörlerle Türkiye ve S-400
meselesini ele aldığı görüşmeler izlendi.
IMF ekimden bu yana tahminlerini dördüncü kez aşağı yönlü revize
ederek küresel büyüme tahminini nisana göre 0,1 yüzde puan düşüşle
2019 için %3,2, 2020 için %3,5 olarak açıkladı. ABD ve Çin arasındaki
ticaret savaşının artması ya da anlaşmasız bir Brexit'in büyümeyi daha
fazla yavaşlatacağı ve yatırımları zayıflatacağı uyarısında bulundu.
IMF küresel ticarette büyüme beklentisini ise 2019 için 0,9 yüzde
puan düşüşle %2,5'e çekerken, 2020'de bir önceki tahminine göre 0,2
yüzde puan düşüşle küresel ticaretin %3,7 büyüyeceğini tahmin etti.
IMF, ABD'nin bu seneki büyüme tahminini yukarı çekerken, Euro
Bölgesi'nin bu yılki büyümesinde değişiklik yapmadı. Bununla birlikte
Almanya'nın büyümesi bu sene için 0,1 puan aşağı çekilirken, İspanya
için 0,2 puan yukarı revize edildi. GOÜ'lerde Rusya'nın ve
Brezilya'nın büyümesi sırasıyla 0,4 ve 1,3 puan aşağı çekildi. Meksika
ve Güney Afrika'nın da benzer şekilde 0,7 ve 0,5 puan aşağı revize
edildi. IMF'nin bu aşağı yönlü revizeleri aslında özellikle haziran ve
temmuz ayında ardı ardına faiz indirimine gitmeye başlayan GOÜ Merkez
Bankalarının genişleyici tutumlarını sürdürebileceğini gösteriyor.
Bugün yurtdışında veri takviminde imalat ve hizmet PMI'lar
ağırlıklı bir gün olacak. TSİ 10.15'de Fransa'da temmuz ayına ilişkin
açıklanacak imalat PMI'ın 51,6 seviyesinde gerçekleşerek büyümeye
işaret etmesi beklenirken, TSİ 10.30'da açıklanacak Almanya imalat
PMI'ın ve TSİ 11'de açıklanacak Euro Bölgesi imalat PMI'ın, sırasıyla
45,2 ve 47,6 seviyelerinde gerçekleşerek daralma bölgesindeki seyrini
sürdürmeleri bekleniyor. Buna karşın, Fransa, Almanya ve Euro
Bölgesi'nde hizmet PMI'ların, 50 eşik değerinin üzerinde gerçekleşerek
büyümeye işaret etmeleri beklenmekte.
TSİ 16.45'de açıklanacak ABD'de temmuz ayına ilişkin imalat ve
hizmet sektörleri PMI'ların ise sırasıyla 51 ve 51,7 seviyelerinde
gerçekleşerek, büyüme bölgesinde yer alması beklenmekte.
TSİ 17'de ABD'de haziran ayına ilişkin yeni konut satışları verisi
açıklanacak.
ŞİRKET HABERLERİ
Emlak Konut GYO (EKGYO, Nötr): Şirket projelerinden olan İstanbul
Başakşehir Hoşdere 4. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi
(Tual Bahçekent) kapsamında bulunan bazı parseller kısmi tasfiye
yapılarak sözleşme kapsamından çıkartılmıştır. Kısmi tasfiye sonucunda
söz konusu işe ait revize sözleşme bedelleri aşağıdaki gibi olmuştur:
Arsa Satışı Karşılığı Satış Toplam Geliri 884mn TL, Arsa Satışı
Karşılığı Şirket Payı Toplam Geliri: 205mn TL.
Kordsa (KORDS, Sınırlı Pozitif): Şirket'in %100 iştiraki konumunda
olan ve Amerika'da mukim Kordsa Inc., tamamı Axiom Materials Holdings
LLC şirketine ait olan uzay ve havacılık endüstrisinin yanı sıra
gelecek nesil ulaşım araçlarına da ileri kompozit materyaller sağlayan
Axiom Materials Acquisition LLC şirketinin %95,86'sını toplam 3,5mn
USD nakit ve işletme sermayesi düzeltmeleri de dahi olmak üzere
178,3mn USD karşılığında satınalma işlemini tamamlamıştır.
TAV Havalimanları Holding (TAVHL, Nötr): TAV Havalimanlarının 2019
yılı ikinci çeyrek ana ortaklık net dönem karı 243,1mn TL ile piyasa
beklentisi olan 207mn TL'nin üzerinde gerçekleşirken, bizim
beklentimiz olan 309mn TL'nin ise altında gerçekleşmiştir. 2Ç2018'de
TAV 426,4mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. TAV'ın satış
gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %33,3
oranında artarak 1.235mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar ise aynı
dönemde, maliyetlerdeki görece yüksek artışa bağlı olarak %21,7
oranında artarak 586,1mn TL'ye yükselmiştir. Diğer taraftan
operasyonel giderler %10,2 oranında artarken, diğer faaliyetlerden
137,6mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı
ise %88,6'lık artışla 475,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer
taraftan yatırım faaliyetlerinden gelirler 26,4mn TL olurken, özkaynak
yöntemiyle değerlenen yatırımların karlarından 94,7mn TL gelir
kaydedilmiştir. Finansman giderleri ise 2Ç2018'deki 171,3mn TL'den
2Ç2019'da 324,8mn TL'ye yükselmiştir. 37,6mn TL'lik vergi gideri
sonrası sürdürülen faaliyetler net dönem karı 234mn TL olarak
gerçekleşmiştir. 24,9mn TL'lik durdurulan faaliyetlere ilişkin net
dönem karı da dahil edildiğinde ana ortaklık net dönem karı 243,1mn TL
olarak gerçekleşmiştir.
TAV, 2019 yılı beklentilerini aynen korumuştur. TAV, 2019 yılında
İstanbul Atatürk Havalimanı hariç yolcu sayısını 90-94 milyon olarak
öngörürken, yine 2019 yılı için İstanbul Atatürk Havalimanı gelirleri
ve olası erken kapama telafi gelirleri hariç tutularak FAVÖK'de %38-42
oranında 2018 yılına göre gerileme beklemektedir. Ek olarak, 2019 yılı
için yaklaşık 70-80mn Euro yatırım harcaması planlanmıştır. Yeni
Havalimanına taşınmanın ardından Atatürk Havalimanı'nın ticari
uçuşlara kapanmasıyla TAV'ın yolcu sayısı önümüzdeki dönemde yüksek
miktarda azalacaktır. Atatürk Havalimanı işletme sözleşmesi 2021 yılı
başında sona eren TAV'ın Atatürk Havalimanı'nın erken kapanması
nedeniyle oluşacak kayıplarının telafi edilmesi beklenmektedir.
TOFAŞ (TOASO, Sınırlı Negatif): Fabrika yıllık izin dolayısıyla
05.08.2019 - 25.08.2019 tarihleri arasında üretim yapmayacaktır. Bu
dönemde, nöbetçi personel ile sadece bakım ve revizyon çalışmaları
gerçekleştirilecektir.
Trakya Cam (TRKCM, Nötr): İştirak yapısının sadeleştirilmesi
amacıyla Şirket'in oy hakkı veren paylarının %100'üne sahip olduğu
bağlı ortaklıkları Trakya Yenişehir Cam Sanayii A.Ş. ve Trakya Polatlı
Cam Sanayii A.Ş.'nin kolaylaştırılmış birleşme yöntemiyle
devralınmasına karar verilmiştir. Trakya Cam Sanayii A.Ş.'nin
devrolacak şirketlerde %100 pay sahibi olması sebebiyle, muhasebe
politikalarının uygulamasında ve konsolide mali tablolarda birleşme
sonrasında herhangi bir değişiklik olmayacaktır. Birleşme işlemlerinde
Şirket'in 31/12/2018 tarihli mali tabloları esas alınacaktır.
Şirket'in devrolacak şirketlerin % 100 pay sahibi olması nedeniyle
birleşme neticesinde herhangi bir sermaye artışı söz konusu
olmayacaktır.
SEKTÖR HABERLERİ
Özelleştirme: Türkiye Varlık Fonu'nun Milli Piyango oyunlarının
düzenlenmesine ilişkin gelir paylaşımı esasına dayanan 10 yıl süreli
hizmet alım sözleşmesi için ihale düzenleneceği 1 Mayıs 2019 tarihinde
Türkiye Varlık Fonu tarafından kamuoyuna duyurulmuştu. Haziran
itibariyle başlayan ihale sürecinde tekliflerin toplandığı ve
değerlendirmenin devam ettiği duyurulmuştur. Nihai karar alındığında
kamuoyuna açıklama yapılacağı bildirilmiştir. Kaynak: Matriks
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Denizbank (DENIZ): Banka, en fazla 20milyar TL tutara kadar
finansman bonosu ve/veya tahvil ihracının gerçekleştirilmesi ve
ihraçlarla ilgili gerekli tüm işlemlerin gerçekleştirilmesine ilişkin
kararı çerçevesinde ihraç tavanı yenilenmesi ve ihraç tavanı
kapsamında 77 gün vadeli 750mn TL nominal değerli (fazla talep gelmesi
durumunda 1 milyar TL'ye kadar artırılabilecektir) finansman bonosunun
ihraç edilebilmesi amacıyla SPK, Borsa İstanbul (BIAŞ) ve BDDK'ya
başvuru yapıldığını duyurmuştur.
Ege Gübre Sanayii (EGGUB): Şirket ile İspanyol A.Perez y
CiaSociedadLimitada firması arasında Liman tesislerimizde öncelikli
yanaşma sözleşmesi ile konteyner elleçleme faaliyetinde bulunan TCE
EGE Konteyner Terminal İşletmeleri A.Ş. firmasının sermayesini temsil
eden paylarının tamamının şirketçe satın alınmasına yönelik
görüşmelere başlanmıştır.
Fonet Bilgi Teknolojileri (FONET): Şirket, Ankara İl Sağlık
Müdürlüğü tarafından yapılan "36 ay süreli SBSY ve PACS Sistemi Hizmet
Alımı" ihalesine katıldığını 29.05.2019 tarihinde duyurduğu ihale
sonuçlanmış olup, Şirket ihaleyi kazanmıştır.
Kristal Kola (KRSTL): Çay İşletmeleri Genel Müdürlüğü Satınalma
Dairesi Başkanlığı'nın açmış olduğu 10/07/2019 tarihindeki 2,4mn adet
2.5 lt pet ambalajlı Didi marka soğuk çay ihalesi için teklif
verdiğini bildirmişti. Şirket'e dün ulaşan, Çay İşletmeleri Genel
Müdürlüğü Satınalma Dairesi Başkanlığı'nın yazısında, 2,4mn adet 2.5
lt pet ambalajlı Didi marka soğuk çay ihalesini Şirket'in kazandığı
bilgisi bildirilmiştir.
Ulusoy Un Sanayi ve Ticaret (ULUUN): Şirket'in %100 oranında
paylarına sahip olduğu İsviçre Cenevre'de bulunan RolwegS.A'nın
yönetim kurulunca 23.07.2019 tarihinde şirket sermayesinin 2mn İsviçre
Frangı artırarak, 1mn İsviçre Frangı'ndan 3mn İsviçre Frangı'na
yükseltilmesi yönünde almış olduğu karar şirket Yönetim kurulunca
görüşülmüş olduğunu, sermaye artışına yine %100 oranında iştirak
etmeye 23.07.2019 tarihinde oybirliği ile karar verdiğini bildirmiştir.
FAİZ PİYASALARI
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %23,89 seviyesinde bulunuyor.
Merkez Bankası piyasayı toplamda 77,7 milyar TL ile 69 milyar TL'si
haftalık repo ihalesinden karşılanacak şekilde fonladı.Geri kalan 8,7
milyar TL ise %23 seviyesinden piyasa yapıcı bankalara kullandırıldı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün güne %2,05
seviyesinden işlem görmeye başlarken, %2,04-%2,08 bandındaki hareketin
ardından, bugün sabah saatlerinde %2,07 seviyelerinde bulunuyor. ABD
ve Çin arasındaki ticaret müzakerelerine ilişkin iyimserliğin artması
ve ABD'de ve Avrupa'da iyi gelen şirket bilançolarının pozitif etkisi
gibi küresel risk iştahını artıran gelişmelerle, güvenli liman
talebinin azalması ABD Hazine faizlerindeki yükselişi desteklemekte.
Yurtiçi tahvil piyasasında, PPK kararının beklenmesiyle sakin
görünüm devam ediyor. Bu kapsamda, dün 2 yıllık gösterge kağıdın faizi
%16,31 seviyelerinde görece yatay seyrederken, 10 yıllık gösterge
kağıdın faizi ise günlük bazda 16 baz puanlık sınırlı artışla %16,28
seviyesine yükseldi."
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey
