ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

  • 07.11.2017 08:51

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Almanya'da sanayi günü sabahına yüksek hammadde fiyatları ile
uyanıyoruz. S&P500, vadeli işlemlerde %0,02 oranında değer kazanırken,
Dolar / TL kotasyonları 3,8320 seviyesinden geçiyorlar. Ekonomik veri
takvimi açısından neredeyse boş bir gün geçireceğiz. Öğlen, Avrupa
Merkez Bankası'nın (ECB) Frankfurt'da (Almanya) düzenlediği bankacılık
konferansı başlayacak. Başkan Mario Draghi'nin de konuşacağı konferans
günün kayda değer gelişmesi. Bankacılık düzenleme ve denetlemesi
üzerine gerçekleşecek konferans BASEL III konjonktüründe izlenebilir.
ABD'de Donald Trump'ın başkanlığa seçilmesiyle finansal düzenleme
(regülasyon) gündemde daha fazla yer kaplar hale geldi. Zira Trump ve
ekibi, kuralları gevşetmekten yana. Geçtiğimiz hafta basına yansıyan
haberler FED'in başkanlığı seçiminde finansal düzenlemenin payı
olabileceğine işaret ediyor. Bernanke - Yellen ekolünün para
politikası dışında finansal regülasyon konusunda sert bir tavrı vardı.
FED'in yeni başkanlığı için aday gösterilen Jerome Powell finansal
regülasyon konusunda daha toleranslı davranabilir.
TSİ 10:00'da Almanya, Eylül ayı sınai üretimini açıklayacak.
Almanya fabrika siparişleri, Türkiye sınai üretimi ve Almanya sınai
üretimi arasındaki sıralama bu sene bozulmuştu. Sıralama, yeniden
düzelebilir. Ağustos ayında Türkiye'de sınai üretim zayıf
açıklanmıştı. Takiben Almanya'da Eylül ayı verisinin bugün zayıf
açıklanması beklenebilir. Piyasa, %0,9 oranında gerileme bekliyor. TSİ
13:00'de Euro Bölgesi'nde perakende satış verisi açıklanacak. Tüketici
güven endeksindeki güçlü seyir, perakende sektörünü destekliyor (Şekil
1).
Öğleden sonra TSİ 18:00'de ABD iş ilanlarını izleyeceğiz.
Yurt-içinde TSİ 17:30'da Hazine Müsteşarlığı'nın nakit dengesi
açıklanacak.


ŞİRKET HABERLERİ

BİM Birleşik Mağazalar (BIMAS, Sınırlı Pozitif): Şirket'in
3Ç2017'deki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %32,2
oranında artarak 227mn TL'ye yükselmiş ve iyi bir görüntü
sergilemiştir. Piyasa beklentisi 208mn TL, bizim beklentimiz ise 244mn
TL idi. BİM'in satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %23,9 oranında artarak 6.263mn TL'ye yükselirken,
satışların maliyeti ise %23,6 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı
olarak brüt kar %25,2 oranında artarak 1.087mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 0,2 puan artışla %17,4'e
yükselmiştir. BİM'in operasyonel giderleri aynı dönemde %23,1 oranında
artmış ve 810,1mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 5mn TL gelir
kaydedilmesi ardından faaliyet karı %32,7 yükselişle 281,5mn TL
olmuştur. Faaliyet karı marjı 0,3 puan artarak %4,5'e ulaşmıştır.
Finansman tarafında 7,7mn TL'lik gelir kaydedilmiştir. Tüm bunların
etkisiyle de vergi öncesi net kar 289,1mn TL seviyesinde
gerçekleşirken, net dönem karı da 227mn TL olmuştur. Net kat marjı
0,2 puan artışla %3,6 olmuştur. 3. çeyrek kar rakamı sonrasında
Şirket'in 2017 yılının ilk 9 ayındaki net dönem karı ise bir önceki
yılın aynı dönemine göre %34,2 oranında artarak 641,3mn TL olmuştur.
Çimsa (CIMSA, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 3Ç2017'deki ana ortaklık
net dönem karı bir önceki yılın aynı döneminde göre %1 oranında
artarak 72,1mn TL gerçekleşmiş ve bizim beklentimiz olan 60mn TL ve
piyasa beklentisi olan 58mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimdeki sapmada satış gelirlerinin beklentimizin üzerinde
gerçekleşmesi etkili olmuştur. Şirket'in brüt karı ise 3Ç2017'de
124,9mn TL ile bir önceki yılın aynı döneminde göre %13 artış
kaydetmiştir. Öte yandan, net ve brüt kar marjı sırasıyla %17 ve %29
olurken, geçen yılın aynı döneminde bu oranlar %17 ve %26 idi. Son
olarak, üçüncü çeyrek karı ile birlikte Şirket'in yılın ilk dokuz
ayındaki ana ortaklık karı bir önceki yılın aynı döneminde göre %25
oranında azalarak 153,4mn olmuştur.
İzmir Demir Çelik (IZMDC, Pozitif): İzmir Demir Çelik'in 2017 yılı
3. çeyrek ana ortaklık karı 15,1mn TL olmuştur. 3Ç2016'daki ana
ortaklık zararı 25,5mn TL idi. Satış gelirleri %47,9 oranında artan
şirketin brüt karı 3Ç2017'de %114,2 artarak 70,3mn TL'ye yükselmiştir.
Operasyonel giderlerin %5,6 artması ve diğer faaliyet giderlerinin
gerilemesine bağlı olarak faaliyet karı 3Ç2016'daki 7,1mn TL'den,
3Ç2017'de 45mn TL'ye yükselmiş ve pozitif bir görüntü çizmiştir.
Yatırım faaliyetlerinden 670bin TL gider kaydeden şirketin finansman
öncesi karı 44,3mn TL'yi göstermiştir. Finansman tarafında ise 26,4mn
TL gider kaydedilmiş ve vergi öncesi kar 17,9mn TL olmuştur. 3,5mn
TL'lik vergi gideri sonrasında net kar 14,4mn TL olmuştur. Bu karda
708bin TL'lik zarar kontrol gücü olmayan paylara ait olması sebebiyle
ana ortaklığa düşen kar 15,1mn TL olmuştur. 3. çeyrek kar rakamıyla
birlikte Şirketin ilk 9 aylık karı 61,8mn TL olarak gerçekleşmiş ve
bir önceki yılın aynı dönemine göre %107,5 oranında artış kaydetmiştir.
Kordsa Teknik (KORDS, Sınırlı Pozitif): Şirketin 2017 yılı 3.
çeyrek ana ortaklık net dönem karı 33,4mn TL olarak gerçekleşmiş ve
bir önceki yılın aynı dönemine göre %85,4 artış kaydetmiştir. Satış
gelirleri 3. çeyrekte %35,3 oranında artan şirketin maliyetlerdeki
görece yüksek artış sebebiyle brüt karı %18,3 oranında artmış ve
100,7mn TL olmuştur. Öte yandan, operasyonel giderlerin %15,2 oranında
düşük oranda artış kaydetmesi ve diğer faaliyet gelirlerinin geçen
seneki 4,4mn TL'den 17mn TL'ye yükselmesine bağlı olarak faaliyet karı
%47 oranında artarak 67,2mn TL'ye yükselmiş ve olumlu bir görüntü
çizmiştir. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 0,2mn TL olurken, net
finansmandan 3Ç2016'daki 10,9mn TL'lik gidere karşın 3Ç2017'de 16,1mn
TL gider kaydedilmesi karı baskılamıştır. İlgili dönemde vergi gideri
%56,2 artışla 13,5mn TL olmuş ve kar artışını sınırlandıran bir diğer
faktör olmuştur. Sürdürülen faaliyetlerden dönem karı %44 artışla
37,9mn TL olmuştur. Bunlara ek olarak, şirket durdurulan
faaliyetlerden 10mn TL kar elde etmiştir. Bu karın tamamı Nile
Kordsa'daki arsa satışından gelmektedir. 48mn TL'lik dönem karının
14,6mn TL'si kontrol gücü olmayan paylara ait olduğu için ana ortaklık
net dönem karı 33,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan, 3.
çeyrek kar rakamıyla birlikte Ocak-Eylül dönemi karı 121,5mn TL'ye
ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %15,1 artış
kaydetmiştir.
Sabancı Holding (SAHOL, Öneri "AL", Sınırlı Pozitif): Sabancı
Holding'in 2017 yılı 3. çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki
yılın aynı dönemine göre %63,9 oranında artarak 880,5mn TL'ye
yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 703mn TL'nin, hem de piyasa
beklentisi olan 724mn TL'nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü
sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada Sanayi ve Perakende gruplarının
beklentimizin üzerinde performans kaydetmesi etkili olmuştur. Üçüncü
çeyrek kar rakamıyla birlikte Holding'in ilk dokuz ay ana ortaklık net
dönem karı 2.340mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine
göre %23,8'lik artış kaydetmiştir.
Vakıfbank (VAKBN, Nötr): Vakıfbank'ın 2017 yılının ikinci
çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %21,9 oranında
gerileyerek 700,7mn TL olmuş ve hem bizim beklentimiz olan 724mn
TL'nin, hem de piyasa beklentisi olan 736mn TL'nin hafif altında
gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada net faiz gelirlerinin
beklentimizin altında gelmesi etkili olmuştur. Ayrıntılar için
tıklayınız.
Akiş GYO (AKSGY, Pozitif): Şirket'in 3Ç2017'deki net dönem ana
ortaklık karı 14mn TL gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 7mn
TL zarar kaydedilmişti. Saf GYO ile birleşmeden sonra Akasya'dan
51,3mn TL kira gelirleri elde edilmiştir. Diğer yandan, 3Ç2017'deki
brüt kar ise 62mn TL ile geçen yılki 14mn TL'nin oldukça üzerinde
gerçekleşmiştir. Üçüncü çeyrek karı ile birlikte Şirket'in yılın ilk
dokuz ayındaki net dönem ana ortaklık karı 277,6mn TL olmuştur. Geçen
yılın aynı döneminde 34,2mn TL ana ortaklık karı elde edilmiştir.
Boyner Perakende (BOYP, Sınırlı Negatif): Boyner Perakende'nin
3Ç2017 ana ortaklık net dönem zararı 121,7mn TL olmuş ve 2016
3.çeyrekteki 136,1mn TL'lik net zararın altında gerçekleşmiştir.
Boyner Perakende'nin satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %24,7 oranında artarak 998,8mn TL'ye yükselirken,
satışların maliyeti ise %22,4 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı
olarak brüt kar %28,5 oranında artarak 384,7mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 1,1 puan artışla %38,5'e
yükselmiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %20,7
oranında artmış ve 391,1mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 9,4mn
TL gelir kaydedilmesi sonucu faaliyet karı 3mn TL olmuştur. Geçen sene
aynı dönemdeki faaliyet zararı 23,2mn TL idi. Şirketin zarar
açıklamasının ana sebebi olan finansman tarafında 117,5mn TL'lik gider
kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net zarar
115,1mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem zararı da 121,5mn TL
olmuştur. Ana ortaklığın payına düşen zarar ise 121,7mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Alarko Holding (ALARK, Sınırlı Pozitif): Şirket iştiraklerinden
Cenal Elektrik Üretim A.Ş.'nin Karabiga'da tesis ettiği 1.320 MWe
kurulu gücündeki Kömüre Dayalı Elektrik Enerjisi Santralinin 660 MWe
kurulu gücündeki 1 No.lu Ünitesinin yapım çalışmaları tamamlanmış
olup, 07.11.2017 tarihinde işletmeye alınarak elektrik enerjisi
üretimi ve satışına başlanacaktır.
Torunlar GYO (TRGYO, Nötr): Şirket'in 500.004.283TL olan
çıkarılmış sermayesinin 499.995.717 TL (% 999983) arttırılarak mevcut
ortaklara bedelsiz hisse senedi verilmek üzere sermayeye eklenerek 1
milyar TL'ye çıkarılması hususundaki "izin" talebi ile Sermaye
Piyasası Kurulu'na müracaat edilmesine karar verilmiştir.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Çimbeton (CMBTN, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 3Ç2017'deki net dönem
ana ortaklık karı 3,1mn TL gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde
2mn TL zarar kaydedilmişti. Diğer yandan, 3Ç2017'deki brüt kar ise
2,7mn TL ile geçen yılki 0,7mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Üçüncü
çeyrek karı ile birlikte Şirket'in yılın ilk dokuz ayındaki net dönem
ana ortaklık karı 1,5mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde 1,2mn
TL ana ortaklık zararı elde edilmişti.
Hürriyet Gazetesi (HURGZ, Negatif): Şirket'in 3Ç2017'deki ana
ortaklık net dönem zararı bir önceki yılın aynı dönemine göre 42,9mn
TL artarak 49,4mn TL'ye yükselmiştir. Şirketin zarar etmesinin ana
sebebi yatırım faaliyetlerden 43,8mn TL gider yazması olmuştur.
Şirket'in brüt karı ise aynı dönemler itibariyle %1,8 oranında artarak
51,7mn TL olmuştur. Diğer yandan, 3. çeyrek zarar rakamı sonrasında
Şirket'in 2017 yılının ilk 9 ayındaki net dönem zararı bir önceki
yılın aynı dönemine göre 77,3mn TL artarak 116,9mn TL olmuştur. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey