HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Anadolu Efes için 22,90 TL hedef fiyat ile 'NÖTR' tavsiyesini korudu

• 03.11.2017 10:11

Ak Yatırım, Anadolu Efes için 22,90 TL hedef fiyat ile
'NÖTR' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Anadolu Efes 3Ç17 mali tablolarında beklentilerden iyi bir
sonuçla 254 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 222
milyon TL, bizim beklentimiz 243 milyon TL net kar yönündeydi. Sapma
beklentilerin altında kalan net diğer ve finansal giderler
kalemlerinden kaynaklandı. Şirketin operasyonel rakamları ise tümüyle
beklentilere paralel gerçekleşti: satış gelirlerinde yıllık %24 büyüme
sonrası 3Ç17 FAVÖK rakamı, %20,2 marj seviyesiyle, 799 milyon TL’ye
ulaştı (piyasa ort. beklentisi: 783 milyon TL, %19,7 marj – AK
Yatırım: 801 milyon TL, %20,2 marj). Beklentilerimiz doğrultusunda
şirketin yurtiçi bira satışları 3Ç17’de toparlanma gösterdi (1Y17’deki
%9 gerilemeden sonra 3Ç’de sadece %1 düşüş), bu performansta Efes
Pilsen markasının Temmuz ayındaki yeniden lansmanının başarılı sonuç
vermesi etkili oldu. Yurtdışı bira hacimleri ise 1Y17’de %10 artış
gösterdikten sonra 3Ç16’daki yüksek baz nedeniyle 3Ç17’de %3 büyüme
kaydetti. Şirket yönetimi 3Ç sonuçları sonrası 2017 öngörülerinde
değişiklik yapmadı: Türkiye bira hacimlerinde hafif gerileme, Rusya
toplam bira talebinde hafif gerileme ancak Efes’in pazar payı kazanımı
ve bira operasyonları konsolide FAVÖK marjında yıllık bazda hafif
gerileme öngörülüyor. Anadolu Efes’in 3Ç17 performansını bir miktar
olumlu olarak değerlendiriyoruz (özellikle yurtiçi bira satışlarındaki
toparlanma kayde değer bir gelişmedir). Bu bağlamda, getirisi son
dönemde endeksin gerisinde kalmış olan Anadolu Efes hisselerine (son 6
ayda göreceli %7 kayıp) 3Ç sonuçları paralelinde hafif olumlu bir
piyasa reaksiyonu görülebilir. Halihazırda şirket hisseleri için 22,90
TL 12 aylık hedef fiyat ile “Nötr” getiri beklentimiz
bulunmaktadır."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=2527

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey