Haziran'da yıllık enflasyon %7.2'ye geriledi.

  • 03.07.2015 15:21

TCMB, Haziran ayı PPK toplantısında beklentilere paralel olarak kısa vadeli faizlerde değişikliğe gitmedi. PPK, bir hafta vadeli repo ihalesi faiz oranını %7.5'te, gecelik fonlama faizini %10.75'te, piyasa yapıcısı bankalara tanınan borçlanma faiz oranı %10.25'te, gecelik borçlanma faiz oranını ise %7.25'te sabit tuttu. Metinde yeni olarak, "gıda fiyatlarında beklenen kısmi düzeltmenin katkısıyla kısa vadede enflasyonun düşeceği öngörülmektedir" yorumu eklenmiştir. Ayrıca, "son dönemde yaşanan döviz kuru hareketleri çekirdek enflasyon eğilimindeki iyileşmeyi geciktirmiştir" denilmektedir. Temkinli duruşun devam edeceği "küresel piyasalardaki belirsizlikler ile enerji ve gıda fiyatlarındaki oynaklıklar da dikkate alındığında, para politikasındaki temkinli yaklaşımın sürdürülmesi gerekmektedir" ifadesi ile tekrarlanmıştır. TCMB, son dönemde ağırlıklı fonlama maliyetini %8.5'un üzerine çıkarmıştır. Sıkı likidite politikası sonucu, gecelik repo faizleri de Banka'nın gecelik borç verme faizi olan %10.75 düzeyine yükselmiştir. TÜFE'de yaz aylarında baz etkisiyle göreceli bir gerileme olasılığı mevcuttur. Ancak, TL'de kalıcı bir değerlenme olasılığı oldukça zayıftır. Ayrıca, petrol fiyatlarındaki düşüş eğilimi de sona ermiştir. Bu ortamda, 2015 sonu için TÜFE beklentimiz %8 düzeyindedir. TCMB'nin kısa vadede para politikasında likidite önlemleriyle devam edeceği anlaşılmaktadır. Oynaklığın artması durumunda ise politika faizinde ve/veya faiz koridorunda bir yükseliş gündeme gelebilecektir. OYAK Yatırım Araştırma