ANALİZ-BİM 3. Çeyrek Bilanço Rakamları(Halk Yatırım)

• 09.11.2015 15:32

Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Beklentilerin bir miktar üzerinde
Bim Mağazalar (BIMAS), 3Ç15 döneminde beklentilerin %8,
geçen yılın ise %46 üzerinde 169milyon TL net kâr açıkladı.
Operasyonel kârlılık beklentilere parelel gelirken, net
finansman gelirlerindeki artış, net kârın beklentilerin bir
miktar üzerinde gelmesinin temel nedeni oldu. Sonuçların
hisse fiyatı üzerindeki etkisinin ‘sınırlı pozitif’ olacağını
düşünüyoruz.
LfL büyümenin yanında yeni mağazalar kaynaklı ciro
büyümesi
Şirketin net satış gelirleri piyasa ortalama beklentisine
paralel, geçen yılın ise %19 üzerinde 4,45milyar TL
seviyesinde gerçekleşti. Yılın üçüncü çeyreğinde aynı
mağazalar (Like for Like) ciro büyümesi yıllık %11,2 olurken,
aynı mağazalar sepet hacmi yıllık %9,2 arttı. Özel markalı
(private label) ürünlerin toplam ciro içerisindeki payı Eylül
2015 sonu itibariyle %69,1 seviyesinde gerçekleşti (6A15’te
%69,7, 9A14’te %68,7).
Yurt içi ve yurt dışı mağaza büyümesi devam etti
Şirket üçüncü çeyrekte Türkiye’de 56, Fas’ta 11 ve Mısır’da
da 11 yeni mağaza açılışı gerçekleştirdi. Böylece
Türkiye’deki mağaza sayısı 4.878’e, Fas’ta 269’a ve Mısır’da
da 127’ye ulaştı. Şirketin indirimli süpermarket zinciri olan
FİLE’de ise bugüne kadar 6 mağaza açılışı gerçekleşirken,
yılsonuna kadar 3 mağaza açılışı hedefleniyor.
FAVÖK’te büyüme beklentilere paralel gerçekleşti
3Ç15’te brüt kâr marjının geçen yıla göre 0,7 puanlık
iyileşmeyle %16,4’e yükselmesi, operasyonel kârlılıktaki
iyileşmeyi desteklerken pazarlama ve satış giderlerindeki
yıllık %22’lik artışın etkisinde geçen yıla göre 0,3 puanlık
artış göstererek %12,2’ye yükselen faaliyet giderlerinin net
satışlara oranı, operasyonel kârlılıktaki büyümeyi bir miktar
sınırladı. Yine de FAVÖK’ün beklentilere paralel, geçen yılın
%31 üzerinde 230milyon TL FAVÖK marjının da geçen yıla
göre 0,5 puan artışla %5,2 seviyesinde gerçekleşmesini
olumlu’ buluyoruz.
Operasyonel olmayan tarafta ise, kambiyo kârlarındaki
artışın ağırlıklı etkisiyle, 5milyon TL’den 27milyon TL’ye
yükselen net finansman gelirleri, net kâr büyümesini
destekleyen bir unsur oldu."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey