ANALİZ-Haftalık Forex Bülteni(FXTCR)

• 05.10.2015 06:40

FXTCR ( http://www.fxtcr.com ) Tarafından Hazırlanan Uluslararası
Döviz Piyasalar Analizi:
"Geçtiğimiz Haftanın Öne Çıkan Haber Başlıkları
Doların görece sakin seyrettiği, hatta haftanın son işlem gününde
3 seviyesinin altına sarktığı bir haftayı geride bırakmış durumdayız
Chicago FED Başkanı Charles Evans, FED’in faiz artırımını
ertelemesi gerektiğini ve enflasyon risklerinin abartılı olduğunu
söyledi
ABD'de tüketici harcamaları Ağustos ayında yüzde 0,4 ile
beklenenden hızlı bir artış kaydetti
İmalat sanayisi genelinde kapasite kullanımı, eylül ayında bir
önceki aya göre 1,1 puan artarak yüzde 75,9'a yükseldi
Reel kesim güven endeksi Eylül ayında 99,1 ile Aralık 2012'den bu
yana en düşük seviyesine indi
IMF, faiz oranlarının artması ile birlikte düşük tahvil likiditesi
tuzağının yatırımcılar için risk teşkil ettiğini belirttİ
Fitch Ratings, "Gelişen piyasaların küresel döviz rezervlerinde
2015'te şimdiye kadar görülen azalış gelişen piyasalar üzerinde ek
makro ekonomik baskılar yaratabilir" dedi
Merkez Bankası Başkanı Başçı, Türk Lirası reel efektif döviz
kurunun tarihi düşük seviyede olduğunu söyledi
Almanya TÜFE verisi beklentilerin altında %-0.2 olarak gerçekleşti
ABD Conference Board (CB) Tüketici Güveni beklentilerin üzerinde
103.0 olarak gerçekleşti
Türk tahvillerinin kötü performansı yabancıların ilgisini
azalttı... Bu duruma bir de yerli bankalardaki talep azalması
eklenince tahvil piyasasında işlem hacmi durma noktasına geldi
Fitch Ratings, "Gelişen piyasaların küresel döviz rezervlerinde
2015'te şimdiye kadar görülen azalış gelişen piyasalar üzerinde ek
makro ekonomik baskılar yaratabilir" açıklamasında bulundu
ABD’de ISM imalat PMI Endeksi Eylül’de 50,2 seviyesinde
gerçekleşti. Beklenti 50,6 seviyesindeydi
ABD'de işsizlik başvuruları 277,000 artış ile beklentilerin
üzerinde gerçekleşti
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın toplam rezervleri, geçen
hafta 781 milyon dolar azalarak 117 milyar 931 milyon dolara indi
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi, Euro Bölgesi'nin daha
dirençli hale geldiğini ve büyümenin toparlanmakta olduğunu
belirterek, bunların ECB'nin genişlemeci para politikasının çalışmakta
olduğunu göstergeleri olduğunu söyledi
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi, Euro Bölgesi'nin daha
dirençli hale geldiğini ve büyümenin toparlanmakta olduğunu
belirterek, bunların ECB'nin genişlemeci para politikasının çalışmakta
olduğunu göstergeleri olduğunu söyledi
Cuma günü açıklanan ABD Tarım Dışı İstihdam verisi beklentilerin
oldukça altında kalarak 142.000 olarak gerçekleşti. Veri sonrasında
dolar sert bir şekilde değer kaybetti

XAUUSD

Bir süredir dolar endeksi ile olan korelasyonu bozulmuş olan altın
fiyatları, dolarda gözlemlenen dalgalı seyre rağmen geçtiğimiz haftayı
oldukça zayıf geçirdi. Piyasalardaki risk iştahının yeniden artmaya
başlaması nedeniyle yen ile birlikte düşüşe geçen altın, yeni haftaya
güvenli liman talebini kaybederek başladı ve hafta boyu düşüşünü
sürdürdü. Güvenli liman talebindeki düşüşün yanı sıra, dolar
endeksinin, haftanın ilk işlem günlerini zayıf geçirdikten sonra hafta
ortasında yönünü yeniden yukarı çevirmesi ve 96 seviyesinin üzerine
çıkması da altındaki düşüşü hızlandırdı. Haftalık grafiğinde 20
haftalık ortalamasından dönen altın, geçtiğimiz haftaki Pazar
bültenimizde öngördüğümüz satış hareketini gerçekleştirerek
yatırımcılarımıza güzel satış fırsatları verdi. 1150 sınırından dönen
ve hafta içerisinde 1120 seviyesinin altına sarkan altın, tüm haftayı
sert satış baskıları içerisinde geçirdi.
Altındaki güncel teknik görünüme bakacak olursak: 1130 seviyesini
aşağı yönlü kırması ile birlikte düşüşünü hızlandıran altın, fiziki
talepteki yetersizlik nedeniyle belini halen daha doğrultamadı. Bu
noktada, yaklaşık son bir senedir Çin’den gelen zayıflama hamlelerinin
de altındaki düşüşe tuz biber olduğunu belirtmekte fayda var...
Önümüzdeki dönemlerde FED’den ve Çin cephesinden gelecek olan
haberlerin yanı sıra, önemli bir teknik eşik olan 1130 seviyesini de
yakından izliyor olacağız. Kısa vadeli sepkülatif haberlerle ara ara
yükselişler kaydeden bir altın görmemiz mümkün, ancak bu yükselişlerin
kalıcı olması için risk iştahının kalıcı olarak azalması ve altına
olan talepte majör bir artış yaşanması gerekiyor...

USDJPY

Haftalık grafiğinde oluşturmuş olduğu yükseliş trendi bünyesindeki
hareketine devam etmekte olan USDJPY paritesi, yen üzerinde etkili
olan güvenli liman alımları nedeniyle sonbahara zayıf bir başlangıç
yaptı. 120 seviyesi üzerinde bir türlü tutunmayı başaramayan parite,
dolar endeksindeki güçlü dönemlere rağmen, son zamanlarda genel
görünüm itibariyle vasat bir seyir izliyor. Bu noktada, paritenin sert
düşüş hareketleri sonrasında haftalık grafiğinde oluşmuş olan flama
formasyonunun düşüşlerin devamının gelebileceğine işaret ettiğini
belirtmekte fayda var. Parite, düşüşünü trend sınırına kadar sürdürme
eğilimi içerisinde olabilir. Ancak, en başta da belirttiğimiz gibi,
parite son dönemlerini düşüş hareketleri içerisinde geçiriyor olsa da
genel olarak bir yükseliş trendinde bulunuyor. Dolayısı ile olası
düşüşlerde, yükseliş trendi sınırına denk gelen 1170 – 118 bandına
dikkat ediyor olacağız. Buradan yaşanabilecek bir dönüş, düşüşlerin
alım fırsatı olarak sınırlı kalmasına neden olacaktır.
USDJPY paritesinin arkasındaki temel dinamiğe bakacak olursak:
Faiz artırımına adım adım yaklaşan FED ve Japonya’daki genişleme
hamleleri ile zayıflayan yen, USDJPY paritesindeki yükseliş
hareketinin devam edebileceğini söylüyor. Bu noktada USDJPY
paritesindeki işlem stratejimizin olası düşüşlerde alım fırsatlarını
yakalamak olduğunu hatırlayacak olursak, yatırımcılarımızın alım
fırsatlarını takip etmeye devam etmeleri gerektiğini belirtebiliriz.
Olası yükselişlerde ilk etapta 120 seviyesinin aşılıp aşılamayacağını
izliyor olacağız. 120 seviyesinin aşılması bizi orta vadede 125 – 130
bandına doğru götürebilir.

USDTRY

FED, Eylül’ü “neyse ki” pas geçti, ancak biz yine de bu durumu
ucuz atlatamadık. Küresel piyasalardaki gelişmelere karşı duyarsız
kalma gibi bir lüksü olmayan FED, Çin’deki çalkantılardan ve küresel
reel sektördeki daralmadan da endişe duyduğunu üst kapalı bir şekilde
dile getirdi. Ancak, toplantı sonrasında yapılan açıklamalara
baktığımızda, FED üyelerinin büyük bir çoğunluğunun 2015 yıl
içerisinde faiz artırımına gidileceğini düşündüğünü görüyoruz. Karar
sonrası 2,98’lere kadar gerileyen USDTRY paritesi de toplantı
sonrasında gelen şahin açıklamalarla birlikte kendisini yeniden 3’ün
üzerine attı.
Kısacası, dolar endeksi FED’in hemen sonrasında küresel
piyasalarda değer kaybederken, TL karşısındaki değerini korumayı
başardı. Aslında buradaki asıl başarı, emtia fiyatlarındaki gerileme
sürerken ve FED piyasalarda bir “sönme” yaratmışken değer kaybetmeye
devam edebilen TL’nin başarısı. Bu noktada hükümetsizlik, TCMB’sizlik,
her gün yeni bir kardeşimizi toprağa veriyor olmamız ve TL’deki değer
kaybının dikiş tutmuyor olması, bizi diğer gelişmekte olan ülkelerden
negatif ayrıştırmaya devam edecek gibi duruyor...
Güncel görünüme baktığımızda USDTRY’de iki aylık opsiyon
volatilitesinin 2013’ten bu yana en yüksek orana çıkmış olduğunu
gözlemliyoruz. 2 aylıkta böyle bir fiyatlamanın olması oldukça önemli
çünkü böylelikle işin içerisine seçim de girmiş oluyor. Bu durum da
bize, 3’ün üzerinde tutunma konusunda ısrarcı olan bir dolar kuruna
rağmen seçim riskini kimsenin almak istemediğini söylüyor. Bu noktada,
gerek opsiyon volatilitesi gerekse de kurlardaki gidişat açısından
seçim sonuçları kısa – orta vadede büyük önem taşıyor olacak. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey