ANALİZ-BİM 2.Çeyrek Bilançosu(Halk Yatırım)

• 18.08.2015 09:53

Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Beklentilerden iyi...
Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS), 2Ç15 döneminde ortalama piyasa
beklentisinin %15, geçen yılın aynı döneminin ise %67 üzerinde 150mn
TL net kâr açıkladı. Beklentilerin üzerinde gelen net kârda, güçlü
operasyonel performans ile marjlarda yaşanan iyileşme etkili olmuştur.
Genel olarak şirketin 2Ç15 sonuçlarını ‘olumlu’ yönde
değerlendiriyoruz.

Ciro performansı, beklentilere paralel güçlü...

Şirketin 2Ç15 dönemi net satış gelirleri ortalama piyasa
beklentisine paralel, geçen yılın aynı döneminin ise %22 üzerinde
4,35mr TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Mevcut mağaza gelirleri (Like
for Like) yıllık bazda %11,8 artarak 3,46mr TL seviyesine yükselirken,
sepet büyüklüğü (Like for Like) yıllık bazda %9,9 artarak 13,4 TL’ye
ulaşmıştır. Özel markalı (private label) ürün satışları, toplam ciro
içinde ağırlığı oluşturmaya devam etmiştir. 2014 yılının ilk altı
aylık döneminde %69,1 olan özel markalı ürünlerin toplam ciro içindeki
payı, 2015 yılının ilk altı aylık döneminde %69,7 olmuştur.

Mağaza genişlemesi hız kesmeden devam etmiştir...

Şirket, yurt içi ve yurt dışı mağaza genişlemesine 2Ç15’te de
devam etmiştir. Türkiye’de 187 yeni mağaza açarak toplam mağaza
sayısını 4.822’ye (1Ç15: 4.635, 2Ç14: 4.344), Fas’ta 22 mağaza açarak
topma mazağa sayısını 258’e yükseltmiştir. Şirket, Fas’taki toplam
mağaza sayısını 2015 sonunda 300’e yaklaştırmayı hedefliyor. Mısır
tarafında ise, 2Ç15 döneminde 19 yeni mağaza açarak, toplam mağaza
sayısını 116’ya çıkaran şirket, yılsonuna kadar toplamda 135 mağazayı
geçmeyi hedefliyor. Şirket, indirimli süpermarket formatı FİLE ile
ilgili olarak şu ana kadar 5 mağaza açarken, yılsonuna kadar 5 adet
daha açarak, toplam mağaza sayısını 10’a yükseltmeyi planlıyor.
Personel ve kira giderleri, toplam faaliyet giderlerinin yıllık bazda
%22 artmasına neden olurken, ciro büyümesinin de aynı seviyede
gerçekleşmesi nedeniyle faaliyet giderlerinin net satışlara oranı
%12,3 seviyesinde sabit kalmıştır. Bu nedenle de, brüt kâr marjındaki
iyileşme (yıllık bazda 1 puan) , FAVÖK marjının beklentilerin üzerinde
gelmesini sağlamıştır. Şirketin 2Ç15 döneminde FAVÖK’ü, ortalama
piyasa beklentisinin %13, geçen yılın aynı döneminin ise %55 üzerinde
218mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Böylece FAVÖK marjı ortalama
piyasa beklentisinin 0,5 puan, geçen yılın aynı döneminin ise 1,1 puan
üzerinde %5 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Operasyonel olmayan tarafta ise 2Ç14’te kaydedilen 3,8mn TL’lik
net kambiyo zararına karşılık, 2Ç15’te elde edilen 6,2mn TL’lik net
kambiyo kârı, 8,6mn TL seviyesinde net finansman geliri kaydetmesini
sağlamıştır (2Ç14’te 460bin TL net finansman geliri elde etmişti)."

http://www.halkyatirim.com.tr/Upload/1882015_83732741.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey