ANALİZ-2015 İkinciYarı Stratejisi(Global Menkul Değerler)

  • 03.08.2015 15:13

Global Menkul Değerler ( http://www.global.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Strateji Raporu:
"Çekici değerleme çarpanlarının yanı sıra yüksek seviyede
bilinmezlik...
Borsa Istanbul sene başından beri tahterevallivari bir performans
sergiledi. Ocak ayı itibari ile başlayan ve endeksi tarihi zirvelere
yakın seviyelere taşıyan tırmanış çok geçmeden ivmesini kaybetti.
Ardından, BIST100 düşen emtia fiyatları ortamına rağmen, gelişmekte
olan piyasalardaki benzerlerine göre negatif ayrıştı. Bu durum devam
eden politik/jeo-politik belirsizliklerle açıklanabilir.
Türk hisse senedi piyasası, MSCI gelişmekte olan ülkeler endeksine
göre yaklaşık %10 iskonto ile ve cazip çarpanlarla işlem görmektedir
(2015T F/K çarpanları bazında). Ancak BIST100’un yılın ikinci
yarısında da belirsizliklerin etkisinde bir dönem geçireceğini
düşünüyoruz. Dolayısıyla cazip çarpanlar kuvvetli bir alım tavsiyesini
desteklememektedir. Bu bağlamda, bir yıllık endeks tahminimiz 87,500
olup, yukarı yönlü %12’lik kısıtlı bir potansiyeli bulunmaktadır.
Yakın gelecekte hisse senedi piyasaları için önemli bir katalizör
görememekteyiz. En beğendiğimiz şirketler arasında, hisse bazında
hikayesi olan, güçlü temel dinamiklere sahip BIM, Emlak Konut, Garanti
Bankası, TAV ve Tofas Otomotiv’e yer veriyoruz.
Siyasi belirsizliğin azalmasına paralel olarak hisse piyasasında
zaman zaman yukarı yönlü hareketler yaşanabilir. Ancak bu durumun
kalıcı olmayacağı düşüncesindeyiz. Aşağıda yer alan hususların yılın
ikinci yarısında ağırlığını hissettirmesini bekliyoruz:
i) politik belirsizlik ve Türkiye’nin jepolitik konumu nedeniyle
maruz kalabileceği riskler,
ii) koalisyon veya erken seçim olasılıklarının tek partili dönemin
sağlayabileceği siyasi stabiliteden uzak olması,
iii) piyasa beklentilerinde oluşabilecek potansiyel olumsuz
revizyonlar (enflasyon, cari açık, GSYİH, kar beklentileri vb.),
iv) FED’in muhtemel faiz artışı kararının potansiyel etkileri,
v) yapısal reformlardaki olası ilave gecikmeler."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey